Nội dung
Cập nhật kinh doanh Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD)
Lũy kế năm 2022, doanh thu thuần của CTD đạt 14.537 tỷ đồng, tăng 60% so với năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 486 tỷ đồng, tăng 77% so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp đạt 3,34%, cải thiện so với năm trước là 3,02%.
Trong năm, doanh thu tài chính có thể xem là điểm sáng khi đạt 381 tỷ đồng, tăng 37% (do lãi tiền gửi tăng lên và có lãi thanh lý công ty con).
Tuy vậy, việc chi phí tài chính đạt 162 tỷ đồng, tăng 12 lần và chi phí quản lý 734 tỷ đồng, tăng 42% cùng khoản lỗ trong công ty liên kết 24 tỷ đồng đã khiến CTD lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh 53,5 tỷ đồng.
Lợi nhuận khác lên đến 88 tỷ đồng (là tiền hoàn nhập chi phí công trình phải trả lớn hơn thực tế phát sinh và tiền hoàn nhập chi phí dự phòng bảo hành công trình).
Lợi nhuận trước thuế năm 2022 của CTD mới đạt 34,8 tỷ đồng, giảm 8,6%; lợi nhuận sau thuế đạt 20,7 tỷ đồng, giảm 14% so với năm trước.
Tại ngày 31/12/2022
Tổng tài sản của CTD đạt 18.964 tỷ đồng, tăng 26% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản có điểm nổi bật là công ty có 2.089 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng. Nếu so với hồi quý III/2021, khoản tiền này đã giảm cả nghìn tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý khác trong cơ cấu tài sản là các khoản phải thu ngắn hạn đã tăng 31% trong năm qua, đạt 11.231 tỷ đồng. Trong đó, khoản dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi lên tới 1.049 tỷ đồng, tăng 58% so với đầu năm.
Thuyết minh cho biết trong năm 2022, công ty đã trích lập dự phòng 454 tỷ đồng và hoàn nhập dự phòng 84 tỷ đồng. Nợ xấu đứng ở mức 1.322 tỷ đồng, trong đó: Công ty Ngôi Sao Việt 483 tỷ đồng, Công ty Minh Việt 122 tỷ đồng…
CTD cũng có các khoản phải thu dài hạn đạt 380 tỷ đồng. Như vậy, tổng giá trị các khoản phải thu là 11.611 tỷ đồng, chiếm 61% tổng tài sản.
Bên cạnh đó, Coteccons còn dành gần 249 tỷ tiền nhàn rỗi đầu tư vào cổ phiếu và chứng chỉ quỹ. Trong đó, các khoản đầu tư lớn trong danh mục gồm ccq KIM GROWTH VN30 ETF (49,5 tỷ), FPT (hơn 28 tỷ) và MWG (gần 26 tỷ), còn lại không được thuyết minh chi tiết. Coteccons phải trích lập dự phòng gần 61 tỷ tại ngày 31/12/2022 cho khoản đầu tư trên.
Biên LN gộp cải thiện, nhưng dự phòng ảnh hưởng đến lợi nhuận
( Theo Research VCSC)
“Chúng tôi cho rằng doanh thu và biên lợi nhuận gộp cải thiện quý 4/2022 so với cùng kỳ của CTD là nhờ công ty có thể ghi nhận thu nhập từ backlog hoàn thành trong quý 4/2022. Biên LN gộp của CTD đã cải thiện đạt 2,8% trong quý 4/2022 từ mức 1,1% trong quý 3/2022.
Tuy nhiên, CTD ghi nhận 89 tỷ đồng chi phí dự phòng ròng trong quý 4/2022 trong khoản mục chi phí bán hàng & hành chính (SG&A) so với 239 tỷ đồng trong quý 2/2022 và 42 tỷ đồng trong quý 3/2022.
Khoản dự phòng này dẫn đến khoản lỗ HĐKD trong quý 4/2022 cho CTD, mặc dù doanh thu và biên LN gộp phục hồi. Tính chung cả năm 2022, CTD đã trích lập 370 tỷ đồng chi phí dự phòng ròng, tương ứng với số dư dự phòng cho các khoản phải thu khó đòi là 996 tỷ đồng vào cuối năm 2022.”
Một số thông tin cập nhật và nhận định
Nhìn chung kinh doanh CTD vẫn chưa thoát khỏi tình hình khó khăn dù ban lãnh đạo đã cố gắng tìm mọi cách để cải thiện.
Khó khăn chung của ngành xây dựng nên biên lợi nhuận gộp của CTD chỉ còn 2.7% trong quý 4 (dù đã cải thiện rất nhiều so với các quý trước). Điều này khiến ban lãnh đạo phải dùng tiền đầu tư ngắn hạn dẫn đến khoản lỗ phải trích lập.
Nếu loại bỏ các khoản trích lập nợ xấu cũng như dự phòng lỗ đầu tư quý 4 kinh doanh của CTD đã cải thiện khá nhiều. Nhà đầu tư có quyền kỳ vọng vào sự phục hồi của kinh doanh trong tương lai xa khi ngành xây dựng phục hồi.
Cập nhật PTKT cổ phiếu CTD
Trong ngắn hạn, cổ phiếu CTD chủ yếu tích lũy quanh vùng 32,000 – 40,000đ/cp và đang ở biên trên của vùng tích lũy.
Trước mắt là đường Downtrend dài hạn và chưa có nhiều tín hiệu cho thấy CTD sẽ vượt qua vùng này.
Trong tường hợp tích cực giá mục tiêu ngắn hạn của CTD có thể quanh MA 200 tại vùng giá 47,000đ.
Tuy nhiên có thể cổ phiếu sẽ nhanh chóng quay lại trạng thái tích lũy trước khi có thông tin mới hỗ trợ đà tăng.
——————————————————-
Xem thêm: Báo cáo cập nhật cổ phiếu TCB ngày 23/03/2023
Xem các bài viết mới cùng chủ đề tại: Nhận định cổ phiếu
Tuyên bố miễn trừ: Các nhận định trong bài viết được nêu dưới góc nhìn chủ quan của tác giả, nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người đọc. Nhadautu79 sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm trực tiếp hay gián tiếp nào đối với các thiệt hại khi sử dụng nội dung trong bài viết.
