Nội dung
Cập nhật tình hình kinh doanh công ty cổ phần tập đoàn GELEX
Theo báo cáo tài chính hợp nhất Quý 1/2023, GELEX ghi nhận 6.410 tỷ đồng doanh thu thuần, bằng 74% so với cùng kỳ năm 2022 và đạt 17% kế hoạch cả năm 2023.
Trước những diễn biến bất lợi của thị trường, trong Quý 1, hầu hết các mảng sản xuất kinh doanh của GELEX đều bị ảnh hưởng, ghi nhận kết quả sụt giảm so với cùng kỳ năm trước, đặc biệt là thiết bị điện và vật liệu xây dựng. Tuy nhiên, mảng năng lượng và nước sạch hoạt động vẫn ổn định, tăng trưởng 24% so với cùng kỳ năm 2022.
Tỷ trọng doanh thu quý 1/2023 tiếp tục duy trì cân bằng giữa mảng thiết bị điện và các mảng còn lại, tương tự cơ cấu doanh thu cả năm 2022. Tỷ trọng mảng VLXD trên tổng doanh thu giảm so với cơ cấu cả năm 2022 do mảng VLXD trong Quý 1 bị ảnh hưởng mạnh bởi giá nguyên vật liệu tăng cao, thị trường bất động sản trầm lắng, các doanh nghiệp BĐS thiếu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Lợi nhuận gộp quý đầu năm 2023 của GELEX đạt 1.269 tỷ đồng, giảm so với cùng kỳ năm 2022. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp vẫn đạt mức 20%, không biến động nhiều so với các quý trước và tương đương mức trung bình cả năm 2022.
Ghi nhận tại ngày 31/3/2023, tổng tài sản của GELEX đạt 52.619 tỷ đồng, tăng 0,4% so với thời điểm đầu năm. Cơ cấu tài sản, nguồn vốn ổn định.
Triển vọng kinh doanh (theo VCBS)
Thiết bị điện
VCBS cho rằng việc tập trung mở rộng công suất của các dự án năng lượng tái tạo là động lực phát triển lớn cho mảng thiết bị điện (dây cáp điện, máy biến áp, dây đồng…) do phải đẩy mạnh đầu tư mới hạ tầng lưới điện và các sản phẩm liên quan.
VCBS cho rằng mặc dù trong ngắn hạn tiêu thụ thiết bị điện có nhiều khó khăn trong bối cảnh hiện nay, tuy nhiên việc GEX có vị thế dẫn đầu trong mảng kinh doanh này sẽ giúp công ty hưởng lợi lớn khi nhu cầu quay trở lại mạnh mẽ, đặc biệt đối với xu hướng chuyển đổi của năng lượng tái tạo. VCBS kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của mảng thiết bị điện sẽ tăng trưởng trở lại vào năm 2024 do
1) Nền kinh doanh thấp của năm 2023.
2) Sự hồi phục của nhu cầu thiết bị điện khi thị trường bất động sản dần ấm trở lại.
3) Động lực từ chuyển đổi năng lượng tái tạo giúp thúc đẩy nhu cầu sử dụng thiết bị điện lớn.
Hạ tầng
Mảng vật liệu xây dựng
Mảng Vật liệu xây dựng dự kiến sẽ khá khó khăn trong năm 2023 khi thị trường bất động sản còn nhiều thách thức. Tuy nhiên, VCBS kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ dần có sức tiêu thụ tốt hơn trong bối cảnh lãi suất có xu hướng giảm và chính phủ thúc đẩy nhiều biện pháp khôi phục thị trường.
Bên cạnh đó, GEX đang trong giai đoạn đầu tư các dự án tiềm năng như Giai đoạn 2 dự án Kính nổi siêu trắng Phú Mỹ nâng công suất lên 1,500 tấn (từ mức 600 tấn/ngày) dự kiến vận hành năm 2024, đẩy mạnh đầu tư các dây chuyền sản xuất gạch khổ lớn phục vụ cho thị trường xuất khẩu.
Mảng Bất động sản (KCN và dân cư)
Trong Q1.2023, VGC đã cho thuê 40 ha ở các KCN Yên Phong II-C, Mảng BĐS KCN của GEX bao gồm nhiều KCN lớn với vị trí đắc địa với diện tích cho thuê còn lại lớn giúp doanh nghiệp duy trì thu tiền về đều đặn trong các năm tới.
Năm 2023 sẽ là một năm tăng trưởng tụt lại của mảng BĐS KCN của VGC trong bối cảnh các KCN cũ có giá thuê cao và biên lợi nhuận gộp tốt đã được cho thuê phần lớn trong năm 2022 và lấp đầy 100%. Tuy nhiên, các KCN còn nhiều tiềm năng như Yên Mỹ, Thuận Thành, Yên Phong II-C có vị trí đắc địa với biên lợi nhuận gộp tốt và giá thuê cao sẽ tiếp tục đem lại dòng tiền lớn cho VGC nói riêng và GEX nói chung trong các năm tới.
Mảng nước (VCW)
Viwasupco hoạt động trong lĩnh vực khai thác và cung cấp nước phía Tây Nam thành phố Hà Nội. Do hoạt động trong lĩnh vực này nên công ty liên tục cung cấp cho GEX dòng tiền đều và ổn định đi kèm với tăng trưởng hàng năm do tiêu thụ nước tại thành phố tăng cao.
Bên cạnh đó, VCW đang đầu tư nâng cấp công suất lên 600.000 m3/ngày (+100% công suất) dự kiến đi vào hoạt động năm 2024. Dự án có tổng mức đầu tư 4.922 tỷ đồng và GEX đã đầu tư khoảng 1,700 tỷ đồng xây dựng cơ bản. VCBS kỳ vọng dự án nâng gấp đôi công suất của VCW sẽ được vận hành chính thức vào năm 2024 và bắt đầu đem lại sự tăng trưởng tích cực về doanh thu và lợi nhuận.
Năng lượng
Hiện này các dự án năng lượng về điện gió, điện mặt trời và thủy điện đã đi vào hoạt động ổn định mặc dù không còn tăng trưởng trong các năm tới tuy nhiên giúp GEX có dòng tiền bền vững khoảng 1,000 tỷ mỗi năm. Bên cạnh đó, kế hoạch thoái vốn đang được thúc đẩy là nguồn tiền lớn giúp cho GEX có nguồn lực phát triển thêm nhiều dự án trong bối cảnh khó huy động vốn như hiện nay.
Khác
Chi phí tài chính trong nhiều quý đổ lại đây tăng mạnh làm giảm đáng kể lợi nhuận của GEX, nguyên nhân chủ yếu do
1) Lãi suất cho vay tăng mạnh.
2) Thua lỗ do đầu tư chứng khoán do giá chứng khoán. giảm sâu trong Q1.2023.
VCBS cho rằng GEX có thể được ghi nhận hoàn nhập từ đầu tư chứng khoán khá lớn trong quý tới do thị trường cổ phiếu đã hồi phục tốt trở lại trong Q2.2023.
Cập nhật PTKT cổ phiếu GEX
Nhìn vào đồ thị khung ngày có thể thấy GEX đang chịu áp lực điều chỉnh cùng với đó là trạng thái phân kỳ âm của RSI.
Nhịp điều chỉnh cho đến lúc này là tương đối nhẹ khi không có nhưng phiên giảm giá quá mạnh, vùng 18,500đ/cp sẽ là hỗ trợ gần nhất cho GEX, xét trong bối cảnh hiện tại xác suất thủng hỗ trợ là 50-50.
Trong trường hợp giảm sâu hơn, vùng quanh 16,000đ/cp sẽ đóng vai trò hỗ trợ mạnh cho GEX.
——————————————-
Xem thêm: Cập nhật cổ phiếu GMD T6/2023: Chờ đợi phục hồi
Xem các bài viết mới cùng chủ đề tại: Nhận định cổ phiếu
Tuyên bố miễn trừ: Các nhận định trong bài viết được nêu dưới góc nhìn chủ quan của tác giả, nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người đọc. Nhadautu79 sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm trực tiếp hay gián tiếp nào đối với các thiệt hại khi sử dụng nội dung trong bài viết.
