Nội dung
Cập nhật tình hình kinh doanh Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn
Theo kết quả hoạt động kinh doanh, quý 2/2023 Vĩnh Hoàn mang về 2.723 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 35% so với cùng kỳ năm 2022. Giá vốn hàng bán của doanh nghiệp đạt 2.161 tỷ đồng, giảm 30%. Lợi nhuận gộp trong quý cũng vì vậy mà giảm 48%, ở mức 562 tỷ đồng.
Doanh thu hoạt động và chi phí tài chính giảm lần lượt 7% và 55% so với cùng kỳ năm 2022, đạt 99 tỷ đồng và 49,4 tỷ đồng. Các khoản chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng giảm lần lượt 67% và 3%.
Khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế của Vĩnh Hoàn đạt 429 tỷ đồng, giảm 46% so với mức 801 tỷ đồng ghi nhận cùng kỳ năm trước.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, Vĩnh Hoàn mang về 4.945 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 34% so với mức 7.493 tỷ đồng tại cùng kỳ năm trước. Doanh thu hầu hết các mảng của VHC đều giảm (ngoại trừ mảng cung cấp dịch vụ), trong đó bán thành phẩm giảm từ 5.455 tỷ đồng xuống còn 3.341 tỷ đồng.
Lợi nhuận sau thuế nửa đầu năm 2023 của Vĩnh Hoàn đạt 655 tỷ đồng, giảm 51% so với cùng kỳ năm 2022. Trong đó, lợi nhuận sau thuế của chủ sở hữu công ty đạt 631 tỷ đồng.
Từ ngày cuối năm 2022 đến ngày 30/6/2023, tổng tài sản của doanh nghiệp này đã tăng thêm 586 tỷ đồng, từ mức 11.586 tỷ đồng lên 12.169 tỷ đồng.
Tiền mặt của doanh nghiệp hiện ở mức 1,03 tỷ đồng. Khoản tiền gửi ngân hàng giảm 66% so với ngày cuối năm 2022, xuống còn 184 tỷ đồng. Khoản phải thu ngắn hạn khách hàng của VHC giảm từ 2.122 tỷ đồng còn 1.806 tỷ đồng.
Hàng tồn kho của VHC tăng thêm 1.088 tỷ đồng, từ 3.213 tỷ đồng ngày cuối năm 2022 lên 4.301 tỷ đồng ngày 30/6. Trong đó, biến động lớn nhất đến từ chi phí sản xuất kinh doanh dở dang khi tăng thêm 651 tỷ đồng, đạt 1.805 tỷ đồng. Tồn kho thành phẩm cũng tăng thêm 238 tỷ đồng, đạt 1.706 tỷ đồng.
Tính đến ngày 30/6, tổng nợ của Vĩnh Hoàn đạt mức 3.852 tỷ đồng, giảm 0,9% so với con số 3.888 tỷ đồng ghi nhận ngày cuối năm 2022.
Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước giảm 56%, còn 121 tỷ đồng (giảm lớn nhất là thuế thu nhập doanh nghiệp, từ 272 tỷ đồng xuống còn 98 tỷ đồng). Khoản phải trả cho người lao động cũng giảm từ 572 tỷ đồng xuống còn 300 tỷ đồng.
Trong khi đó, vay ngắn hạn tại các ngân hàng của VHC tăng từ 2.201 tỷ đồng lên 2.664 tỷ đồng. Vay dài hạn tại các ngân hàng lại giảm từ 174 tỷ đồng xuống còn 125 tỷ đồng.
Doanh thu tháng 7 giảm 28% so cùng kỳ nhưng cải thiện hơn tháng 6
Kết quả kinh doanh tháng 7/2023 của VHC doanh thu thuần giảm 28% so cùng kỳ, xuống còn 865 tỷ đồng.
Trong cơ cấu doanh thu, doanh thu phi lê cá tra đông lạnh và các sản phẩm liên quan (cụ thể là cá tẩm bột, mỡ cá, bột cá và thức ăn chăn nuôi) giảm 29% so cùng kỳ, nhưng doanh số bán collagen và gelatin (C&G) tăng 10% so cùng kỳ.
Lũy kế 7 tháng đầu năm, doanh thu thuần của VHC đạt 5,8 nghìn tỷ đồng, giảm 34% so cùng kỳ.
Ngoại trừ Mỹ (giảm 18% so tháng trước), doanh số của VHC tăng tại các thị trường trọng điểm, bao gồm châu Âu (tăng 22%), Trung Quốc (tăng 13%) và các thị trường khác (tăng 20%).
Doanh số bán hàng tại thị trường trong nước đi ngang so tháng trước nhưng tăng 53% so cùng kỳ và là yếu tố đóng góp doanh thu lớn nhất cho VHC.
Mức giảm so tháng trước tại Mỹ có thể do yếu tố mùa vụ khi nhu cầu cá tra thường đạt đỉnh vào mùa Giáng sinh và Mùa Chay và suy yếu vào giữa năm.
Lợi nhuận ròng Q2/2023 vượt kỳ vọng (Theo Research SSI)
Trong năm 2023, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 11 nghìn tỷ đồng (-16,9% svck) và 1,46 nghìn tỷ đồng (-26% svck), cao hơn 11,4% so với dự báo lợi nhuận ròng trước đây của chúng tôi. Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 12,4 nghìn tỷ đồng (+12,6% svck) và 1,7 nghìn tỷ đồng (+17,8% svck).
Chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm mới cho VHC là 80.500 đồng/cổ phiếu (từ 71.500 đồng/cổ phiếu). Theo đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu VHC.
Trong Q2/2023, biên lợi nhuận gộp giảm 520 điểm cơ bản svck, chủ yếu là do giá bán bình quân cá tra giảm mặc dù tăng 340 điểm cơ bản so với quý trước do giá bán bình quân cao hơn và chi phí nguyên liệu thấp hơn (chi phí cá nguyên liệu giảm 5% so với quý trước).
Do giá cá giống, cá nguyên liệu và thức ăn thủy sản tiếp tục giảm trong tháng 7, chúng tôi kỳ vọng giá bán bình quân giảm sẽ giúp sản lượng tiêu thụ tăng so với quý trước trong Q3/2023. Giá bán bình quân cá tra sang Mỹ đạt 3,20 USD/kg trong tháng 7/2023 (-12% so với mức bình quân Q2/2023), tăng lên so với hai tuần trước đó ở mức 3 USD/kg.
Chúng tôi tin rằng việc công ty đưa ra mức giá cá tra cạnh tranh so với các loại cá và hải sản nhập khẩu khác sẽ mang lại lợi thế thuận lợi trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều thách thức như hiện nay.
Doanh thu collagen và gelatin ước đạt 169 tỷ đồng (-27% svk; -5% so với quý trước). Doanh thu mảng này vẫn yếu do nhu cầu đối với các sản phẩm thực phẩm bổ sung và làm đẹp chưa có nhiều cải thiện, điều này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi do tâm lý người tiêu dùng có xu hướng cắt giảm chi tiêu cho sản phẩm không thiết yếu.
Chi phí bán hàng & quản lý/Doanh thu giảm từ 5% trong Q2/2022 xuống 4,2% trong Q2/2023, chủ yếu do chi phí vận chuyển giảm 86% svck, phù hợp với quan điểm của chúng tôi.
Cập nhật phân tích kỹ thuật cổ phiếu VHC
Nhìn vào đồ thị khung tuần có thể thấy VHC đang dao động ngang sau một nhịp tăng mạnh.
Cản 80 là khá mạnh trong ngắn hạn,và tạm thời VHC chưa vượt qua được vùng này. vùng giá dao động hiện tại sẽ quanh 72-80.
Trong trường hợp giảm mạnh, vùng 60 sẽ đóng vai trò hỗ trợ mạnh cho VHC.
———————————————————————————
Xem thêm: Cập nhật cổ phiếu PLX T8/2023: Duy trì ổn định
Xem các bài viết mới cùng chủ đề tại: Nhận định cổ phiếu
Tuyên bố miễn trừ: Các nhận định trong bài viết được nêu dưới góc nhìn chủ quan của tác giả, nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người đọc. Nhadautu79 sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm trực tiếp hay gián tiếp nào đối với các thiệt hại khi sử dụng nội dung trong bài viết.
