Tuần qua, VN-Index tiếp tục duy trì đà tăng, nhưng áp lực bán đã gia tăng đáng kể, đặc biệt trong hai phiên cuối tuần. Lực chốt lời xuất hiện trên diện rộng, bao phủ hầu hết các nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên, nhờ sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm Vingroup, thị trường mới giữ được sắc xanh và tránh một phiên đóng cửa trong trạng thái giảm điểm.
Áp lực chốt lời là điều khó tránh, đặc biệt sau chuỗi tăng điểm kéo dài. Tuy nhiên, một phần nguyên nhân cũng đến từ sự bất ổn trên các thị trường toàn cầu khi lo ngại về chính sách thuế của Tổng thống Trump gia tăng. Những động thái cứng rắn trong thương mại, bao gồm việc áp thuế cao lên hàng nhập khẩu từ Canada, Mexico, Trung Quốc và thuế 25% đối với nhôm, thép từ ngày 12/3, đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Điều này kích hoạt làn sóng bán tháo, tạo ra những nhịp điều chỉnh mạnh trên nhiều thị trường, dù xét về yếu tố vĩ mô và kết quả kinh doanh, bức tranh chung vẫn khá tích cực.
Phố Wall chỉ phục hồi vào cuối tuần khi thị trường giảm lo ngại lạm phát sau dữ liệu PPI ổn định. Cụ thể theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), Headline PPI (PPI chính) cho tháng Hai 2025 không thay đổi (0% so với tháng trước), thấp hơn kỳ vọng của các nhà kinh tế là tăng 0.3%. PPI cốt lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) thậm chí giảm 0.1%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Dữ liệu PPI không đổi và thấp hơn kỳ vọng là một tín hiệu tích cực, cho thấy lạm phát ở cấp độ sản xuất không leo thang như lo ngại trước đó, đặc biệt trong bối cảnh chính sách thuế quan mới của chính quyền Trump có thể đẩy giá cả lên.
Điều này giúp giảm bớt áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát, đồng thời củng cố kỳ vọng về khả năng Fed giữ nguyên hoặc thậm chí cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Nhiều khả năng, trong cuộc họp tuần này, Fed sẽ tiếp tục duy trì mức lãi suất hiện tại. Tuy nhiên, nếu rủi ro suy thoái do chiến tranh thương mại ngày càng hiện rõ, Fed có thể bắt đầu một chuỗi giảm lãi suất liên tiếp từ tháng 6 nhằm hỗ trợ nền kinh tế Mỹ.
Về phân tích kỹ thuật, trong tuần vừa qua, VN-Index hình thành một cây nến đỏ ngay sau khi vượt vùng kháng cự 1.300 – 1.325. Điều này cho thấy lực bán xuất hiện ở vùng giá cao, khiến đà tăng chững lại. Tuy nhiên, chỉ số vẫn duy trì trên vùng hỗ trợ quan trọng, chỉ số đã bám sát đường MA200 (màu trắng) và sau khi vượt lên trên đường này vào giữa năm 2023, VN-Index duy trì trạng thái tích cực với các nhịp điều chỉnh nhưng không phá vỡ trendline.
Nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu nếu VN-Index duy trì trên 1.325 và không bị bán mạnh trở lại. Theo dõi thanh khoản để xác nhận xu hướng. Nếu thị trường tiếp tục tăng với khối lượng lớn, khả năng tăng lên 1.400 sẽ cao hơn. Đặt stop-loss nếu VN-Index mất vùng 1.300 để bảo vệ lợi nhuận. Ưu tiên nhóm ngành có xu hướng mạnh, như ngân hàng, chứng khoán hoặc nhóm cổ phiếu có dòng tiền vào mạnh.
Trong tuần giao dịch từ ngày 17 đến 21-3-2025, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tiếp tục đối mặt với áp lực chốt lời Sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành đã xuất hiện, với nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh và khối lượng giao dịch tăng đột biến. Cụ thể, nhóm cổ phiếu công nghệ thông tin, dầu khí, công nghiệp, bảo hiểm, xây dựng, cảng – vận tải ghi nhận áp lực bán mạnh. Đơn cử, cổ phiếu FPT giảm 3,74% trong phiên cuối tuần với khối lượng khớp lệnh hơn 16 triệu đơn vị, đánh dấu mức thấp nhất kể từ cuối tháng 11-2024 sau khi giảm hơn 7% trong tuần. Ngược lại, cổ phiếu SHB tăng trần 7% trong phiên cuối tuần với khối lượng khớp lệnh hơn 132,3 triệu đơn vị, đạt mức cao nhất từ đầu năm 2025. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trên sàn HOSE với giá trị hơn 1.700 tỉ đồng trong tuần, tạo thêm áp lực lên thị trường.
Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, đà giảm vẫn chưa quá đáng lo khi thị trường không xuất hiện áp lực bán tháo mạnh. Dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm ngành, cho thấy sự vận động vẫn khá tích cực. Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư đã đứng ngoài thị trường trong suốt giai đoạn tăng điểm vừa qua, nhịp điều chỉnh này có thể trở thành cơ hội để dòng tiền mới mạnh dạn nhập cuộc. Nếu kịch bản này xảy ra, thị trường hoàn toàn có khả năng sớm lấy lại đà tăng và tiếp tục xu hướng đi lên.
Một số cổ phiếu đáng chú ý đang được các công ty chứng khoán khuyến nghị, cụ thể:
+HPG (Tập đoàn Hòa Phát): Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu HPG, với định giá hợp lý ở mức 35.600 đồng/cổ phiếu, tăng 3% so với báo cáo trước đó. Tuy nhiên, trong tuần qua, HPG ghi nhận 4 phiên giảm và chỉ 1 phiên tăng vào ngày 11/3, khiến giá cổ phiếu giảm 1,78% từ 28.050 đồng xuống 27.550 đồng.
+HSG (Tập đoàn Hoa Sen): Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) tiếp tục khuyến nghị mua HSG với giá trị hợp lý cho năm 2025 là 22.700 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng 20% so với giá tham chiếu ngày 07/03/2025. Tuy nhiên, HSG cũng trải qua 4 phiên giảm và chỉ 1 phiên tăng, kết thúc tuần với mức giảm 0,53% từ 18.800 đồng xuống 18.700 đồng.
+Cổ phiếu PC1 (Công ty CP Xây lắp điện 1) KBSV khuyến nghị mua PC1 với giá mục tiêu 33.400 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng tiềm năng 40% so với giá đóng cửa ngày 12/03/2025. Tuy nhiên, cổ phiếu PC1 giảm 3,4% trong tuần, từ 23.600 đồng xuống 22.800 đồng, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm.
+Cổ phiếu SSI (Công ty CP Chứng khoán SSI) Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) khuyến nghị mua SSI, với mục tiêu giá 30.300 đồng/cổ phiếu. Nhà đầu tư được khuyến nghị giải ngân quanh mức 26.500 – 26.700 đồng/cổ phiếu và đặt ngưỡng cắt lỗ dưới 25.500 đồng/cổ phiếu. Trong tuần, SSI có 2 phiên tăng, 1 phiên giảm và 2 phiên đứng giá, kết thúc tuần với mức tăng nhẹ 0,19% từ 26.900 đồng lên 26.950 đồng.
+MBB (Ngân hàng Quân Đội): Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCI) duy trì khuyến nghị mua MBB và tăng giá mục tiêu lên 28.000 đồng/cổ phiếu.
+VPB (Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng): BSC khuyến nghị mua VPB với giá mục tiêu 29.500 đồng/cổ phiếu, dựa trên tiềm năng tăng trưởng từ việc hợp tác chiến lược với SMBC và kế hoạch tăng vốn.
+ACB (Ngân hàng Á Châu): KBSV khuyến nghị mua ACB với giá mục tiêu 36.200 đồng/cổ phiếu, dựa trên chất lượng tài sản tốt và chiến lược tăng trưởng bền vững.
Lịch sự kiện một số doanh nghiệp niêm yết tuần này
