Nội dung
Bối cảnh thị trường tuần qua
Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần 16 – 20/03/2026 chịu tác động chủ yếu từ yếu tố bên ngoài, đặc biệt là rủi ro địa chính trị và cú sốc giá dầu. Đây không chỉ là yếu tố kích hoạt mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ toàn cầu, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư trong nước. Sự kết hợp giữa yếu tố vĩ mô bất lợi, dòng tiền suy yếu và hoạt động kỹ thuật từ các quỹ ETF đã khiến đà giảm bị khuếch đại đáng kể.
Một điểm đáng chú ý là sự thay đổi rõ rệt trong cấu trúc dòng tiền: từ các nhóm mang tính chu kỳ và thị trường sang các nhóm phòng thủ. Điều này phản ánh trạng thái “risk-off” điển hình khi bất định gia tăng. Đồng thời, việc khối ngoại bán ròng mạnh cũng củng cố xu hướng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi trong bối cảnh lãi suất toàn cầu duy trì cao.
Tuy nhiên, điểm cân bằng bắt đầu xuất hiện ở góc độ định giá. Khi P/E VN-Index lùi về vùng 13.x (tương đương các vùng đáy trong quá khứ) thị trường đã phản ánh phần lớn rủi ro ngắn hạn. Điều này mở ra cơ hội cho dòng tiền dài hạn, đặc biệt ở các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.
Phân tích kỹ thuật Vnindex
Nến tuần gần nhất mang đầy đủ đặc điểm của một “warning bar”: Thân nến dài, giảm mạnh, đóng cửa sát đáy, gần như không có lực hồi cuối tuần. Điều này cho thấy bên bán đã kiểm soát thị trường trong suốt cả tuần. VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh về các vùng hỗ trợ: 1.600 – 1.620: vùng hỗ trợ gần hoặc 1.500 – 1.550: vùng hỗ trợ sâu hơn
Những cây nến tuần thời gian gần đây phản ánh việc giá cao bị từ chối lặp lại. Biên độ dao động mở rộng, cho thấy sự gia tăng xung đột giữa bên mua và bên bán. Cuối cùng, thị trường ghi nhận một nhịp giảm mạnh, phá vỡ trạng thái đi ngang trước đó
Diễn biến này hàm ý rằng thị trường đang chuyển từ giai đoạn tăng trưởng thuận lợi sang một pha tái cân bằng kỳ vọng, nơi dòng tiền không còn sẵn sàng trả giá cao như trước và áp lực bán bắt đầu chiếm ưu thế.
Cập nhật diễn biến cuộc xung đột Iran
Cuộc xung đột tại Iran bước sang ngày thứ 24 với những diễn biến cực kỳ căng thẳng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra tối hậu thư 48 giờ, yêu cầu Tehran mở cửa hoàn toàn eo biển Hormuz trước 23:44 GMT ngày 23/03/2026 nếu không muốn đối mặt với sự hủy diệt toàn bộ hạ tầng năng lượng nội địa.
Đáp trả, phía Iran đe dọa sẽ coi các cơ sở khử mặn nước, hạ tầng viễn thông và năng lượng của Mỹ cùng đồng minh trong khu vực là mục tiêu hợp pháp, đẩy an ninh thiết yếu của toàn vùng Vịnh Ba Tư vào rủi ro bị xóa sổ hoàn toàn.
Trên thực địa, quân đội Israel đã mở rộng chiến dịch sang Lebanon, phá hủy các cây cầu chiến lược trên sông Litani để ngăn chặn Hezbollah, một dấu hiệu cho thấy cuộc tấn công đường bộ quy mô lớn đang được chuẩn bị. Việc phong tỏa eo biển Hormuz đã gây ra cú sốc cung năng lượng lớn nhất lịch sử, đẩy giá dầu Brent duy trì quanh mức 112 USD/thùng, tăng hơn 50% so với thời điểm trước chiến tranh, đồng thời khiến chênh lệch giá giữa dầu Brent và WTI nới rộng lên mức kỷ lục trong 11 năm.
Thị trường tài chính toàn cầu đang phản ứng trong trạng thái hoảng loạn; các chỉ số chứng khoán Châu Á như Nikkei 225 và KOSPI đồng loạt lao dốc từ 4% đến 4,5% trong phiên sáng ngày 23/03 do lo ngại đứt gãy nguồn cung và chi phí sản xuất tăng vọt. Các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs đã nâng xác suất suy thoái kinh tế toàn cầu lên 25% và cảnh báo lạm phát có thể chạm mốc 5% vào cuối năm 2026. Đáng chú ý, dù rủi ro địa chính trị cực độ, giá vàng lại chịu áp lực điều chỉnh về mức 4.353 USD/ounce do đồng USD đạt đỉnh 10 tháng và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 4,38%.
Sự bế tắc ngoại giao tại Hội đồng Bảo an cùng rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng khoáng sản cho ngành công nghệ và AI đang đặt thế giới trước kịch bản lạm phát đình trệ kéo dài, buộc các quốc gia và nhà đầu tư phải chuẩn bị cho một trật tự kinh tế – địa chính trị mới đầy bất định.
Về thị trường tiền tệ
Thị trường tiền tệ Việt Nam tuần qua (16-22/3/2026) chứng kiến áp lực tăng giá USD và NHNN chủ động hút thanh khoản mạnh mẽ để ổn định hệ thống.
Tỷ giá trung tâm tăng lên 25.085 VND/USD vào ngày 21/3, tăng 13 đồng so với phiên trước; tại Vietcombank niêm yết 26.069-26.339 VND/USD (tăng 13 đồng), chợ đen 26.976-27.096 VND/USD.
Tuần 9-13/3 NHNN hút hơn 81 nghìn tỷ. Đây là động thái chủ động thu hẹp thanh khoản dư thừa sau Tết, ưu tiên ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát.
Lãi suất qua đêm liên ngân hàng quanh 4% tuần 9-13/3, sau giai đoạn biến động mạnh trước đó (tăng vọt 10-17% hồi tháng 2).
Lãi suất kỳ hạn 6-11 tháng lên 6.25%/năm (tăng 0.6%), cao nhất 12 tháng 9%/năm tại PVcomBank; Techcombank lên 6.35-7.5%/năm. Các ngân hàng cạnh tranh huy động vốn để cân đối thanh khoản, phản ánh kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng tín dụng cao.
Lịch sự kiện các doanh nghiệp niêm yết tuần này
