Nội dung
HSC khởi đầu năm 2026 với mức tăng trưởng doanh thu gần 50%
Trong quý I/2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM (HSC, HOSE: HCM) ghi nhận doanh thu đạt 1.280 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 363 tỷ đồng, tăng 28%. Quy mô tài sản tiếp tục mở rộng khi tổng tài sản đạt 40.467 tỷ đồng, tăng 33%, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 14.402 tỷ đồng, tăng 40% so với quý I/2025.
Động lực tăng trưởng chính đến từ hoạt động cho vay ký quỹ với doanh thu 765 tỷ đồng, tăng 46% và chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu quý I/2026. Mảng môi giới chứng khoán cũng ghi nhận kết quả nổi bật khi doanh thu đạt 324 tỷ đồng, tăng 97%, trong bối cảnh giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường tăng 92% lên gần 35.000 tỷ đồng mỗi ngày. Thị phần môi giới của HSC trên HOSE được mở rộng từ 6,7% trong quý IV/2025 lên 7,3%.
Bên cạnh đó, hoạt động tự doanh đạt doanh thu 172 tỷ đồng, tăng 55%, chủ yếu đến từ hoạt động tạo lập thị trường cho ETF và chứng quyền có bảo đảm. Mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp ghi nhận 4 tỷ đồng doanh thu, với các thương vụ IPO, M&A và giao dịch vốn lớn dự kiến đóng góp thêm trong các quý tới.
Doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn mở rộng quy mô hoạt động với định hướng tăng trưởng mạnh cả về doanh thu, lợi nhuận và năng lực tài chính
Kế hoạch doanh thu đạt 6.570 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 2.302 tỷ đồng tương ứng mức tăng trưởng 50% và 56% phản ánh kỳ vọng lớn vào sự cải thiện thanh khoản thị trường cũng như nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính của nhà đầu tư.
Trong cơ cấu hoạt động, cho vay ký quỹ tiếp tục là nguồn đóng góp chủ lực khi chiếm gần 60% doanh thu kế hoạch, đồng thời cũng là nguyên nhân khiến công ty phải đẩy mạnh tăng vốn nhằm mở rộng giới hạn cho vay. Ba phương án huy động vốn gồm chào bán cho cổ đông hiện hữu, ESOP và phát hành riêng lẻ cho thấy HSC đang ưu tiên củng cố năng lực tài chính để đáp ứng tốc độ tăng trưởng tài sản và dư nợ margin.
Bên cạnh hoạt động cốt lõi, HSC cũng định vị chiến lược dài hạn thông qua kế hoạch thành lập công ty con tại Trung tâm tài chính quốc tế TP.HCM nhằm phục vụ nhà đầu tư nước ngoài. Đồng thời, mảng tư vấn tài chính được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhất nhờ mở rộng các thương vụ ECM và DCM, qua đó đa dạng hóa nguồn thu ngoài hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ. Tổng thể, báo cáo phản ánh chiến lược tăng trưởng dựa trên mở rộng quy mô vốn, gia tăng năng lực cạnh tranh và tận dụng sự phát triển của thị trường vốn Việt Nam trong giai đoạn tới.
HSC sẽ chào bán gần 270 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để thu về gần 2.700 tỷ đồng bổ sung vốn cho hoạt động margin
Công ty vừa thông qua việc triển khai phương án chào bán thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu đã được thông qua tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026.
Theo đó, HSC sẽ chào bán gần 270 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương đương 25% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Tỷ lệ thực hiện quyền 4:1, tức cổ đông sở hữu 4 cổ phiếu được quyền mua thêm 01 cổ phiếu mới. Cổ phiếu chào bán không bị hạn chế chuyển nhượng. Giá chào bán dự kiến 10.000 đồng/cổ phiếu, qua đó thu về gần 2.700 tỷ đồng được dùng để bổ sung vốn cho hoạt động margin.
Ngoài việc chào bán thêm cổ phiếu cho cổ đông, HCM còn muốn phát hành 22 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn người lao động (ESOP). Cổ phiếu ESOP bị hạn chế chuyển nhượng từ 12 đến 36 tháng. Giá phát hành dự kiến 10.000 đồng/cổ phiếu, với 220 tỷ đồng thu về sẽ được bổ sung cho hoạt động margin.
Bên cạnh đó, HSC còn lên kế hoạch chào bán tối đa 200 triệu cổ phiếu riêng lẻ. Giá chào bán không thấp hơn giá trị sổ sách của cổ phiếu công ty tại thời điểm cuối năm 2025 và không thấp hơn 90% giá đóng cửa bình quân 10 ngày giao dịch liên tiếp trước ngày HĐQT phê duyệt phương án chi tiết. Cổ phiếu chào bán riêng lẻ bị hạn chế chuyển nhượng 01 năm, số vốn thu được sẽ bổ sung cho hoạt động margin.
Đồ thị HCM hiện phản ánh một cấu trúc tăng giá tương đối khỏe
Sau khi tạo đáy quanh vùng 19 – 20 vào cuối tháng 3, cổ phiếu hình thành chuỗi đỉnh và đáy cao dần với độ dốc tăng ổn định, cho thấy dòng tiền đang duy trì sự kiểm soát ở phía mua. Điểm tích cực nằm ở việc các nhịp tăng mạnh thường đi kèm sự mở rộng của thanh khoản, trong khi các pha điều chỉnh chủ yếu diễn ra với biên độ hẹp và volume suy giảm, phản ánh áp lực bán chưa mang tính phân phối lớn.
Trong những phiên gần đây, giá chuyển sang trạng thái tích lũy ngắn phía trên vùng 26 trước khi xuất hiện phiên breakout mạnh với nến thân dài và volume tăng đột biến. Đây là tín hiệu cho thấy cung ngắn hạn đã được hấp thụ tương đối tốt và phe mua đang tái chiếm ưu thế. Tuy vậy, vùng 28.5 – 29 vẫn là kháng cự quan trọng cần theo dõi do đây là khu vực giá đã xuất hiện áp lực bán trước đó.
Ở thời điểm hiện tại, xu hướng ngắn hạn vẫn được đánh giá tích cực chừng nào giá còn duy trì phía trên vùng breakout quanh 28. Diễn biến tiếp theo nhiều khả năng sẽ là rung lắc kiểm định cung trước khi xác định khả năng mở rộng xu hướng tăng mới.
