PV Power là nhà sản xuất điện lớn thứ hai cả nước sau EVN, sở hữu nhiều nhà máy quy mô lớn như Cà Mau 1 và 2, Nhơn Trạch 1 và 2, Vũng Áng 1 cùng các nhà máy thủy điện Hủa Na và Đakđrinh.
Đến cuối quý I/2026, lượng tiền gửi ngân hàng của doanh nghiệp đạt gần 23.400 tỉ đồng, tăng khoảng 20% so với đầu năm. Nhờ nguồn tiền nhàn rỗi lớn, riêng trong 3 tháng đầu năm, PV Power thu về 278 tỉ đồng tiền lãi tiền gửi, tương đương hơn 92 tỉ đồng mỗi tháng, tăng 96% so với cùng kỳ năm trước.
Nội dung
KQKD tháng 5.2026 tích cực
Tổng sản lượng điện của POW đạt 2,383 tỷ kWh, tăng 37% so với cùng kỳ nhờ đóng góp từ Nhơn Trạch 3&4 đi vào hoạt động cùng sự cải thiện sản lượng tại Vũng Áng 1 và Nhơn Trạch 2, lần lượt tăng 18% và 31%. Các nhà máy vận hành bám sát và vượt sản lượng hợp đồng (Qc), trong đó Vũng Áng 1 hưởng lợi khi giá thị trường điện cạnh tranh (CGM) cao hơn chi phí biến đổi, còn NT2 chủ động phát vượt Qc trong các khung giờ giá điện cao. Điều này giúp POW không chỉ mở rộng doanh thu mà còn cải thiện hiệu quả lợi nhuận.
Với Nhơn Trạch 3&4, rủi ro LNG được kiểm soát nhờ cơ chế chuyển ngang chi phí khí vào giá điện, dù giá LNG được World Bank dự báo tăng lên 16 USD/MMBtu. Hợp đồng dài hạn với Shell giai đoạn 2027-2031, quy mô 20,7 triệu MMBtu/năm, giúp đảm bảo nguồn cung ổn định. Đồng thời, tổng mức đầu tư thấp hơn kế hoạch khoảng 700 tỷ đồng giúp giảm áp lực khấu hao.
Về dài hạn, POW tiếp tục mở rộng chuỗi dự án LNG gồm Quỳnh Lập, Vũng Áng III và Quảng Ninh. Cùng với Nhơn Trạch 3&4, tổng công suất LNG đạt hơn 6.100 MW, tạo nền tảng duy trì tăng trưởng và dòng tiền ổn định trong nhiều năm tới.
POW đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới
Dự báo năm 2026 phản ánh sự cải thiện rõ rệt về quy mô với động lực chính đến từ việc vận hành các dự án điện khí LNG, đặc biệt là Nhơn Trạch 3 & 4, điểm đáng chú ý là cơ chế sản lượng hợp đồng tối thiểu (Qc 65%) đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định dòng tiền, ngay cả trong bối cảnh giá LNG duy trì ở mức cao và sản lượng huy động thực tế có thể bị hạn chế.
Cho cả năm 2026, POW đặt mục tiêu doanh thu 49.887 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.328 tỷ đồng và sau thuế 1.124 tỷ đồng. Song song, doanh nghiệp tiếp tục định hướng mở rộng sang LNG, năng lượng tái tạo, thủy điện và lưu trữ năng lượng, đồng thời tìm kiếm cơ hội M&A phù hợp xu hướng chuyển dịch năng lượng. Kế hoạch bảo dưỡng các nhà máy trọng điểm cũng đã được xây dựng nhằm đảm bảo vận hành ổn định.
Ở góc độ ngành, việc Chính phủ ưu tiên sử dụng khí nội địa giúp giảm phụ thuộc vào LNG nhập khẩu, qua đó tạo nền tảng thuận lợi cho các nhà máy điện khí của POW. Đồng thời, sự gia tăng mạnh của giá LNG cũng gián tiếp hỗ trợ hiệu quả tài chính của các dự án mới thông qua cơ chế bù đắp chi phí. Bên cạnh đó, danh mục tài sản hiện hữu tiếp tục duy trì ổn định, với tăng trưởng sản lượng tại các nhà máy điện khí, trong khi thủy điện chịu ảnh hưởng từ yếu tố thời tiết.
POW đang ở trạng thái tích lũy sau nhịp tăng, phe mua vẫn giữ được cấu trúc nhưng chưa đủ sức xác nhận một xu hướng tăng mới
Từ sau nhịp tăng giai đoạn tháng 5, giá chưa hình thành chuỗi đỉnh cao dần rõ ràng mà chủ yếu dao động trong biên độ 13.3 – 14.3, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn cân bằng cung cầu.
Về cấu trúc giá và Volume, vùng 13.2 – 13.4 đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng khi nhiều lần xuất hiện lực cầu hấp thụ. Sau cú tăng mạnh vượt khỏi nền giá tháng 4, POW chưa bị bán ngược trở lại vùng tích lũy cũ, vì vậy chưa xuất hiện tín hiệu false break tiêu cực. Tuy nhiên, các nhịp kiểm tra vùng 14.2 – 14.4 đều gặp áp lực cung, thể hiện đây là vùng kháng cự ngắn hạn.
Thanh khoản trong giai đoạn đi ngang giảm dần so với nhịp tăng trước đó, nghiêng về trạng thái tích lũy hơn là phân phối mạnh. Trong những phiên gần nhất, cụm nến cho thấy sự giằng co rõ rệt. Các phiên tăng không mở rộng biên độ mạnh, trong khi các phiên giảm cũng chưa tạo nến bán quyết liệt xuyên thủng hỗ trợ.
Trong ngắn hạn, POW nhiều khả năng tiếp tục dao động tích lũy trong biên 13.3 – 14.4 để hấp thụ cung. Kịch bản tích cực chỉ được xác nhận khi giá phá vỡ 14.4 bằng một nến thân rộng kèm thanh khoản gia tăng, mở ra khả năng kiểm định lại vùng 15+. Ngược lại, nếu mất 13.2 với áp lực bán lớn, cấu trúc hồi phục sẽ suy yếu và cổ phiếu có thể quay lại pha điều chỉnh. Hiện tại lợi thế vẫn hơi nghiêng về phe mua nhờ nền giá được giữ vững, nhưng tín hiệu bứt phá chưa xuất hiện nên ưu tiên quan sát phản ứng tại hai biên quan trọng.
Xem thêm:
POW: Kết quả kinh doanh bứt phá
