VNINDEX vừa chứng kiến một phiên giao dịch bùng nổ với tâm điểm là nhóm bất động sản. Thông tin không có gì mới ngoài kỳ vọng của nhà đầu tư sau cuộc họp của thủ tướng chủ trì nhằm tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản . Sự hào hứng của cổ đông bất động sản là điều có thể hiểu được khi mà trong quý II thị trường bất động sản nói chung và các doanh nghiệp bất động sản nói riêng vẫn chưa hết khó khăn:
Thị trường bất động sản ảm đạm, nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn
Bất động sản khó khăn, loạt doanh nghiệp bất động sản phía Nam làm ăn ra sao?
Quý II/2023, số doanh nghiệp bất động sản giải thể tăng hơn 30%
Tuy nhiên bài viết này không được viết để chê bai ngành bất động sản. Nó đề cập đến một vấn đề khác, vấn đề tuy cũ nhưng góc nhìn đã khác.
Trở lại cách đây 2 năm, vào giai đoạn cuối năm 2021 đây là thời kỳ cực thịnh của nhóm cổ phiếu bất động sản nói riêng và nhóm cổ phiếu đầu cơ nói chung, nhà đầu tư dồn tiền vào mua cổ phiếu bất động sản ở những mức giá trên trời với những quan điểm đơn giản như lấy quỹ đất x (nhân) với giá thị trường lúc đó và suy ra định giá doanh nghiệp và giá cổ phiếu, hoặc kỳ vọng vào sự kiện đấu giá đất ở một nơi nào đó không liên quan đến các doanh nghiệp đang đầu tư…. Những cổ phiếu như CEO DIG L14 hay những cổ phiếu như DXG SCR CII v.v.. thường xuyên tăng trần sau những phiên livestream của các “thầy” và đem lại những khoản lời lớn. Chính tôi ngay lúc đó đã phải thốt lên và kêu trời vì sự vô lý của thị trường, ngay lúc đó tôi đã cho là thị trường đang SAI và chỉ những nhà đầu tư chân chính với những cổ phiếu cơ bản tốt mới ĐÚNG.
Nhưng chỉ sau đó 1 năm, giá các cổ phiếu đã nhanh chóng chia 2 hoặc chia 5. Thậm chí nhiều cổ phiếu đã mất 90% thị giá. Tất nhiên trong số đó có không ít cổ phiếu bất động sản, nhưng điều đáng nói ở đây là ngay cả những cổ phiếu tôi cho là cơ bản tốt cũng bị thổi bay đến 70% thị giá trong nhịp downtrend của thị trường và tôi cũng mắc kẹt ở một trong số những cổ phiếu đó.
Nói lên những điều trên để làm gì, để hiểu rằng những người đầu tư cổ phiếu (được cho là) cơ bản cũng hoàn toàn có thể mất tiền giống hệt như những người đầu cơ cổ phiếu penny, bất động sản, hay bất kỳ cổ phiếu đầu cơ nào khác. Vậy thì ai ĐÚNG, ai SAI. Câu trả lời là không có Đúng hay Sai, chỉ có lời hay lỗ. Nói đến đây chắc chắn sẽ có nhiều người phản đối và tôi cũng hiểu được họ định phản đối điều gì, nhưng cần hiểu ý nghĩa của lời / lỗ đang được nhắc tới trong bài chưa được gắn kèm với rủi ro (tôi sẽ nói về điều này ở một dịp khác).
Quay lại thời điểm hiện tại, thị trường đã tăng 20% so với cách đây 3 tháng, trong một bối cảnh kinh tế không mấy sáng sủa hay thậm chí là tồi tệ nếu nói không quá. Nhưng thị trường vẫn tăng và người ta chỉ có thể mang dòng tiền ra giải thích.
Các chuyên gia tài chính trong và ngoài nước vẫn đang chia làm 2 phe. Phe Bull dựa vào kỳ vọng kinh tế hồi phục, lãi suất giảm, dòng tiền nhiều v.v… Phe Bear nói về định giá, về bối cảnh không sáng sủa, nói về lạm phát v.v..Câu chuyện ĐÚNG và SAI lại một lần nữa được đem ra bàn…
Thị trường hoàn toàn có thể tăng lên 1300 ngay trong tháng 8 này hoặc cũng có thể giảm về 1000, đến lúc đó chắc chắn sẽ lại có một bên ĐÚNG và một bên SAI, chỉ hy vọng nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn còn giữ được tình yêu với thị trường. Vì dù sao khi tham gia thị trường, hiểu theo cách nào đó, chúng ta đang chấp nhận mình là con mồi ngon của cá mập…..
