VN-Index bất ngờ bứt phá mốc 1.300 điểm trong phiên đầu tuần, nhưng ngay sau đó, áp lực chốt lời nhanh chóng xuất hiện, khiến đà tăng chững lại. Dù vậy, tín hiệu tích cực là chỉ số vẫn giữ vững trên ngưỡng quan trọng này. Lúc này, yếu tố then chốt nằm ở sức mạnh của dòng tiền – nếu lực cầu đủ mạnh để duy trì VN-Index trên 1.300 điểm, nhiều khả năng dòng tiền mới sẽ nhập cuộc, tạo động lực cho thị trường tiếp tục đi lên.
Về PTKT
VN-Index đã đóng cửa trên vùng kháng cự mạnh 1.300 – 1.310, đánh dấu một tín hiệu tích cực sau thời gian dài tích lũy. Nếu chỉ số giữ vững trên vùng này, xu hướng tăng có thể tiếp tục với mục tiêu cao hơn. Thanh khoản tăng nhẹ, cho thấy có dòng tiền tham gia nhưng chưa thực sự bùng nổ. Để đà tăng bền vững, cần thêm một vài phiên xác nhận với khối lượng mạnh hơn. Hỗ trợ gần nhất: 1.275 – 1.280 (hỗ trợ mới sau khi breakout).
Nếu VN-Index duy trì trên 1.300 và thanh khoản cải thiện, chỉ số có thể hướng đến vùng 1.350 – 1.370. Nếu thanh khoản tiếp tục thấp, cần thận trọng với rủi ro false breakout (phá vỡ giả). Vùng 1.275 – 1.280 sẽ là điểm quan sát quan trọng nếu thị trường suy yếu.
Dòng tiền trên thị trường thời gian qua liên tục luân chuyển giữa các nhóm ngành, một tín hiệu tích cực thường thấy trong các chu kỳ tăng bền vững. Sự luân phiên này không chỉ giúp duy trì chỉ số và ổn định tâm lý nhà đầu tư, mà còn tạo điều kiện để dòng tiền mới dễ dàng nhập cuộc trong những “nhịp nghỉ” của từng nhóm cổ phiếu.
Trong ngắn hạn, thị trường dường như đang thiếu một động lực thực sự thuyết phục để bứt phá mạnh mẽ. Câu chuyện nâng hạng thị trường đã được nhắc đến nhiều lần, khiến nhà đầu tư dần trở nên “chai” cảm xúc. Trong khi đó, những yếu tố hỗ trợ từ các nhóm ngành như sắt thép hay đầu tư công mang tính dài hạn hơn, chưa tạo ra tác động tức thời. Tuy nhiên, điểm đặc biệt của thị trường chứng khoán là giá luôn đi trước thông tin một khoảng khá xa, có thể tính bằng tháng, thậm chí bằng quý, đặc biệt khi liên quan đến kỳ vọng về kết quả kinh doanh. Vì vậy, dù chưa có chất xúc tác rõ ràng, đà tăng vừa qua của VN-Index cũng không phải là điều quá bất ngờ.
Về thông tin
Phố Wall đang chịu áp lực giảm điểm trong ngắn hạn do các báo cáo kinh tế ảm đạm, bao gồm dự báo tiêu cực từ Walmart về nhu cầu tiêu dùng và dữ liệu cho thấy hoạt động xây dựng nhà ở tại Mỹ giảm mạnh trong tháng 1/2025. Ngoài ra, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới cũng tăng, cho thấy thị trường lao động đang đối mặt với thách thức. Báo cáo từ Conference Board cho thấy niềm tin tiêu dùng Mỹ giảm mạnh nhất trong 3 năm rưỡi, cùng với kỳ vọng lạm phát tăng cao, góp phần làm gia tăng lo ngại về triển vọng kinh tế. Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng do ảnh hưởng từ các chính sách của Tổng thống Donald Trump.
Trong nước, lãi suất tiết kiệm có xu hướng nhích tăng nhẹ, tuy nhiên, đây có thể chỉ là điều chỉnh tạm thời hơn là một xu hướng dài hạn. Áp lực lạm phát dường như đang khiến các ngân hàng thương mại nâng lãi suất nhằm thu hút dòng tiền gửi, thay vì phản ánh vấn đề thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.
Các yếu tố liên thị trường đang hỗ trợ tích cực cho đà tăng, khi chỉ số sức mạnh đồng USD tiếp tục suy yếu, qua đó giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng quay đầu giảm, củng cố kỳ vọng rằng mặt bằng lãi suất sẽ không gia tăng trong ngắn hạn.
Một số thông tin thị trường tiền tệ
Phiên 25/02, NHNN niêm yết tỷ giá trung tâm ở mức 24.646 VND/USD, không thay đổi so với phiên trước đó. Tỷ giá mua giao ngay được niêm yết ở mức 23.464 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; tỷ giá bán giao ngay được niêm yết ở mức 25.828 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần. Trên thị trường LNH, tỷ giá chốt phiên với mức 25.538 VND/USD, tăng trở lại 66 đồng so với phiên 24/02. Tỷ giá trên thị trường tự do tăng 10 đồng ở chiều mua vào nhưng giảm 20 đồng ở chiều bán ra, giao dịch tại 25.660 VND/USD và 25.730 VND/USD.
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng (LNH): Ngày 25/02, lãi suất chào bình quân LNH VND tiếp tục tăng 0,06 – 0,23 đpt ở tất cả các kỳ hạn từ 1M trở xuống so với phiên trước đó, cụ thể: ON 4,76%; 1W 4,80%; 2W 4,91% và 1M 4,94%. Lãi suất chào bình quân LNH USD tăng nhẹ 0,01 – 0,02 đpt ở tất cả các kỳ hạn, giao dịch tại: ON 4,32%; 1W 4,38%; 2W 4,44%, 1M 4,51%. Lợi suất TPCP trên thị trường thứ cấp không thay đổi ở kỳ hạn 3Y, trong khi giảm ở kỳ hạn 15Y và tăng ở các kỳ hạn còn lại, chốt phiên với mức: 3Y 2,18%; 5Y 2,43%; 7Y 2,85%; 10Y 3,12%; 15Y 3,29%.
Nghiệp vụ thị trường mở: Trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu 12.000 tỷ đồng kỳ hạn 7 ngày và 12.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, lãi suất đều ở mức 4,0%. Có 17.671,55 tỷ đồng trúng thầu và 29.764,80 tỷ đồng đáo hạn. NHNN chào thầu tín phiếu NHNN kỳ hạn 07 ngày, đấu thầu lãi suất. Có 999,9 tỷ đồng tín phiếu trúng thầu, lãi suất giảm xuống mức 3,7%; có 4.450 tỷ đồng đáo hạn. Như vậy, NHNN hút ròng 8.643,15 tỷ đồng từ thị trường thông qua nghiệp vụ thị trường mở phiên hôm qua.
Lịch sự kiện một số doanh nghiệp niêm yết tuần này
