Nội dung
Triển vọng đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Hoa Kỳ đang có nhiều tín hiệu tích cực
Vòng đàm phán thứ hai của Hiệp định Thương mại Đối ứng Việt – Mỹ đã diễn ra từ ngày 19 đến 22/5 tại Washington D.C. Hai bên đã đạt được một số tiến bộ đáng kể, xác định các nhóm vấn đề đã đồng thuận và những nội dung cần tiếp tục thảo luận để đi đến thống nhất trong thời gian tới.
Phiên đàm phán thứ ba dự kiến sẽ diễn ra vào đầu tháng 6/2025, với mục tiêu cụ thể hóa các nội dung còn tồn đọng và tiến tới ký kết hiệp định trong thời gian sớm nhất.
Các yếu tố hỗ trợ
- Thiện chí từ cả hai phía: Cả Việt Nam và Hoa Kỳ đều thể hiện thiện chí và quyết tâm thúc đẩy quan hệ kinh tế thương mại theo hướng cân bằng, bền vững, phù hợp với cam kết quốc tế và trình độ phát triển của mỗi nước.
- Hợp tác trong lĩnh vực năng lượng: Việt Nam đã bày tỏ mong muốn hợp tác với các tập đoàn năng lượng của Mỹ, như Westinghouse, để phát triển năng lượng hạt nhân, nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và cân bằng cán cân thương mại song phương.
- Thúc đẩy đầu tư song phương: Việt Nam đã tích cực tham gia các hội nghị đầu tư tại Mỹ, như Hội nghị Thượng đỉnh Đầu tư Hoa Kỳ – SelectUSA Investment Summit 2025, nhằm thu hút đầu tư và mở rộng hợp tác kinh tế với các doanh nghiệp Mỹ.
Thách thức và rủi ro
- Áp lực từ chính sách thuế của Mỹ: Việc Mỹ áp thuế đối ứng 46% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam là một thách thức lớn, đòi hỏi hai bên phải tìm ra giải pháp hợp lý để giảm thiểu tác động tiêu cực đến thương mại song phương.
- Yêu cầu công nhận nền kinh tế thị trường: Việt Nam đề nghị Mỹ sớm công nhận là nền kinh tế thị trường và đưa Việt Nam ra khỏi danh sách các quốc gia bị hạn chế xuất khẩu các sản phẩm công nghệ cao, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại và đầu tư.
- Cân bằng lợi ích: Việc đạt được thỏa thuận đòi hỏi hai bên phải cân bằng lợi ích, đảm bảo rằng các điều khoản của hiệp định phù hợp với lợi ích quốc gia và không gây bất lợi cho các ngành công nghiệp trong nước.
Với những tiến triển tích cực trong các vòng đàm phán gần đây và thiện chí từ cả hai phía, triển vọng đạt được thỏa thuận thương mại song phương giữa Việt Nam và Hoa Kỳ trong thời gian tới là khả quan. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, hai bên cần tiếp tục nỗ lực giải quyết các vấn đề tồn đọng và thúc đẩy hợp tác trên nhiều lĩnh vực.
Tình hình dịch COVID-19 bùng phát trở lại
Trên thế giới: Một số quốc gia đang ghi nhận sự gia tăng số ca mắc COVID-19, đặc biệt là tại khu vực Đông Nam Á như Thái Lan với hàng trăm nghìn ca nhiễm mới từ đầu năm 2025. Các biến thể mới như Omicron XEC (tái tổ hợp giữa KS.1.1 và KP.3.3) đang lây lan nhanh chóng ở hơn 50 quốc gia. Biến thể NB.1.8.1 cũng đang lưu hành ở 22 quốc gia, trong đó TP.HCM ghi nhận 83% bệnh nhân nhiễm biến chủng này.
Tại Việt Nam: Số ca mắc COVID-19 có xu hướng tăng nhẹ. Tính đến hết ngày 18/5/2025, TP.HCM đã ghi nhận tổng cộng 79 ca mắc. Tại Hà Nội, trong 1 tuần gần đây ghi nhận gần 30 ca. Từ đầu năm 2025 đến tháng 5/2025, Việt Nam ghi nhận rải rác 148 trường hợp mắc tại 27 tỉnh thành, chưa có ca tử vong và chưa ghi nhận các ổ dịch tập trung. Các trường hợp được phát hiện chủ yếu có triệu chứng nhẹ.
Mức độ nguy hiểm của biến thể hiện tại:
- Các biến thể mới như Omicron XEC và XBB.1.16 có khả năng lây lan nhanh hơn các biến chủng trước đây.
- Tuy nhiên, các biến thể này không gây tử vong cao và mức độ nghiêm trọng giảm đáng kể so với thời kỳ đầu đại dịch. Các ca tử vong chủ yếu tập trung ở người cao tuổi, người mắc bệnh nền, người có hệ miễn dịch kém.
- Bộ Y tế và Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) đều nhận định COVID-19 hiện đã trở thành bệnh lưu hành và phần lớn các trường hợp chỉ có triệu chứng nhẹ, có phác đồ và thuốc điều trị, vaccine để tiêm chủng phòng ngừa. WHO hiện không có cảnh báo mới đối với COVID-19 trên phạm vi toàn cầu.
Ảnh hưởng đến Việt Nam:
- Về kinh tế: Hiện tại, dịch COVID-19 chưa có dấu hiệu gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế Việt Nam như các giai đoạn trước. Tăng trưởng kinh tế quý I/2025 của Việt Nam vẫn đạt mức cao, thuộc nhóm các nền kinh tế tăng trưởng cao trên thế giới (tăng trưởng GDP quý I/2025 đạt 6,93%, cao hơn cùng kỳ 5 năm qua). Chính phủ đang nỗ lực tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy đầu tư để đạt mục tiêu tăng trưởng cho năm 2025.
- Về xã hội: Số ca mắc tăng nhẹ nhưng chưa gây quá tải hệ thống y tế. Các hoạt động kinh tế xã hội đã được nối lại hoàn toàn.
Dù dịch COVID-19 có dấu hiệu bùng phát trở lại với các biến thể mới có khả năng lây lan nhanh, nhưng mức độ nguy hiểm của các biến thể này được đánh giá là thấp hơn và chưa gây tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam ở thời điểm hiện tại.
Về diễn biến Vnindex
Cây nến tuần vừa qua là một nến xanh thân dài, đóng cửa vượt lên trên vùng kháng cự cũ 1.300, thể hiện lực cầu chủ động và mạnh mẽ. Điều đáng chú ý là khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao, cho thấy dòng tiền đang ủng hộ xu hướng tăng, không còn là hồi phục yếu.
Khối ngoại bán ròng -718 tỷ đồng sau 2 tuần mua ròng liên tiếp, tuy vậy kể từ đầu tháng 5 khối ngoại vẫn đang mua ròng +3.385 tỷ đồng, là tháng mua ròng đầu tiên kể từ tháng 1/2024. Một số cổ phiếu được khối ngoại mua ròng trong tuần vừa qua: STB, MBB, VIC, VIX, MWG, …
Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua còn 24.707 tỷ đồng, giảm -6,8% so với tuần trước đó, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng sụt -4,6% còn 22.383 tỷ đồng. Theo thống kê, thanh khoản tháng 5 đạt 23.523 tỷ đồng, giảm -8% so với tháng 4 và thấp hơn -6,1% so với cùng kỳ. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 20.504 tỷ đồng, giảm -15% so với cùng kỳ và sụt -2,74% so với mức bình quân năm 2024.
Mặc dù thanh khoản giảm nhẹ và độ rộng thị trường phân hóa nhưng một số nhóm cổ phiếu vẫn thu hút được dòng tiền như: Bất động sản, Vingroup, Logistics, Đầu tư công, Hàng không, v.v…
Về định giá, chỉ số P/E của thị trường hiện tại ở mức 13,08 lần, thấp 1 độ lệch chuẩn (13,43) và thấp hơn giai đoạn đầu tháng 4(14,63), bên cạnh đó thị trường đang ở mức định giá thấp hơn trung bình lịch sử (16,81), là cơ hội tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn.
Dự báo xu hướng tiếp theo
Kịch bản chính (tích cực – đang chiếm ưu thế): Nếu chỉ số giữ vững trên vùng 1.300 trong 1–2 tuần tới, rất có thể VN-Index sẽ bước vào một sóng tăng trung hạn, với các mục tiêu gần là:
1.350 điểm – vùng kháng cự nhẹ.
1.400–1.420 điểm – vùng đỉnh cũ giữa 2022.
Kịch bản cần theo dõi: Nếu xuất hiện áp lực bán mạnh và VN-Index đóng cửa tuần dưới 1.300, mô hình sẽ trở lại trạng thái “bẫy tăng kép”, và thị trường có thể điều chỉnh trở lại vùng hỗ trợ quanh 1.250–1.260 điểm.
Nhà đầu tư ngắn hạn Có thể mở vị thế với nhóm cổ phiếu mạnh nếu VN-Index duy trì trên 1.300. Canh chốt lời dần ở vùng 1.350–1.400.
Nhà đầu tư trung hạnNắm giữ vị thế nếu đã tham gia từ vùng 1.200–1.250.
Quản trị rủi ro Đặt ngưỡng stop-loss khi chỉ số đóng cửa thủng 1.290 trong 1–2 tuần tới. Không mua đuổi khi thị trường tăng nóng trong vài phiên ngắn hạn.
Tóm lại VN-Index đang cho tín hiệu tích cực khi vượt vùng kháng cự mạnh 1.300 điểm bằng cây nến tuần xanh thân dài và thanh khoản cao. Đây có thể là sự xác nhận cho một sóng tăng trung hạn mới nếu thị trường giữ được nền giá. Tuy nhiên, vùng hiện tại cũng là kháng cự quan trọng nên cần quan sát phản ứng giá kỹ lưỡng trong tuần tới.
Về thị trường tiền tệ
Tỷ giá USD/VND: Ổn định trong kênh chính thức, giảm nhẹ trên thị trường tự do
- Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố duy trì ổn định ở mức 24.960 VND/USD suốt cả tuần .
- Tại các ngân hàng thương mại, tỷ giá USD biến động nhẹ. Vietcombank niêm yết ở mức 26.120 – 26.150 VND/USD; BIDV giao dịch ở mức 25.775 – 26.135 VND/USD .
- Trên thị trường tự do, tỷ giá USD giảm đáng kể. Từ mức 26.420 VND/USD đầu tuần, tỷ giá giảm còn 26.380 VND/USD vào ngày 23/5, tương đương mức giảm 40 đồng trong tuần và giảm tới 170 đồng so với phiên cuối tuần trước .
Lãi suất liên ngân hàng: Duy trì dưới 4% Lãi suất VND liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm giữ ở mức 3,86%, duy trì dưới 4%, phản ánh thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào .
Đồng USD suy yếu, các đồng tiền khác tăng giá:
- Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng USD so với rổ tiền tệ chủ chốt, giảm 0,67%, đạt mức 99,17 điểm. Sự suy yếu của đồng USD đã thúc đẩy các đồng tiền khác như EUR, GBP, JPY và CAD tăng giá .
- Tỷ giá EUR tại ngân hàng Vietcombank đạt 30.170,45 VND/EUR vào ngày 23/5, tăng 327 đồng so với đầu tuần, phản ánh sự tăng giá của đồng EUR so với USD.
NHNN tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, duy trì ổn định tỷ giá trung tâm và lãi suất liên ngân hàng, nhằm hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng và ổn định thị trường tiền tệ.
Sự kiện kinh tế và thị trường thế giới
- Thị trường chứng khoán Mỹ từng trải qua biến động mạnh vào tháng 4 với hai phiên giảm sâu khiến vốn hóa bốc hơi 5.000 tỷ USD, chủ yếu do căng thẳng thương mại và chính sách thuế quan.
- OPEC+ đồng ý tăng sản lượng dầu thêm 411.000 thùng/ngày trong tháng 5, khiến giá dầu giảm và UBS điều chỉnh giảm dự báo giá dầu năm 2025-2026 xuống còn 72 USD/thùng.
- Thị trường châu Á và đồng USD giảm vào ngày 22/5, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng.
- Nhập khẩu vàng của Trung Quốc tháng 4/2025 tăng mạnh lên 127,5 tấn, cao nhất trong 11 tháng, tăng 73% so với tháng trước, phản ánh nhu cầu lớn từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh căng thẳng thương mại.
- Bitcoin đạt đỉnh kỷ lục mới 111.878 USD vào ngày 22/5, nhờ kỳ vọng về khung pháp lý rõ ràng hơn cho stablecoin tại Thượng viện Mỹ.
- Tổng thống Mỹ đề xuất áp thuế 50% lên toàn bộ hàng nhập khẩu từ Liên minh châu Âu, làm gia tăng căng thẳng thương mại.
- Xiaomi công bố kế hoạch đầu tư 50 tỷ nhân dân tệ để phát triển chip smartphone thế hệ mới, thể hiện nỗ lực thúc đẩy tự chủ công nghệ của Trung Quốc.
The man with a plan for Vietnam
Bài viết “The man with a plan for Vietnam” đăng trên The Economist ngày 22 tháng 5 năm 2025 tập trung vào vai trò của ông Tô Lâm, Tổng Bí thư Đảng Cộng sản Việt Nam, trong bối cảnh đất nước đối mặt với những thách thức kinh tế và địa chính trị mới.
Việt Nam đã đạt được những thành tựu kinh tế đáng kể, trở thành một trung tâm sản xuất quan trọng cho các công ty như Apple và Samsung, đồng thời nằm trong top mười nước xuất khẩu hàng đầu sang Mỹ. Tuy nhiên, nền kinh tế đang đối mặt với nguy cơ chững lại do mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu và đầu tư nước ngoài có dấu hiệu suy yếu. Căng thẳng thương mại toàn cầu và sự cạnh tranh địa chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc đặt ra những thách thức mới cho Việt Nam.
Ông Tô Lâm, từng là Bộ trưởng Công an, được mô tả là một “người cứng rắn” trong Đảng. Sau khi lên làm Tổng Bí thư, ông đã tiến hành cải tổ bộ máy hành chính, sa thải nhiều quan chức và sửa đổi các luật kinh tế nhằm “giải phóng tất cả các lực lượng sản xuất”. Ông nhấn mạnh sự cần thiết của một “cuộc cách mạng” để đưa Việt Nam thoát khỏi bẫy thu nhập trung bình và tiến tới một nền kinh tế phát triển.
Trong bối cảnh bị kẹp giữa hai cường quốc Mỹ và Trung Quốc, Việt Nam đang tìm cách đa dạng hóa quan hệ đối ngoại. Ông Tô Lâm đã có những động thái ngoại giao nhằm cân bằng ảnh hưởng của hai nước này, bao gồm việc tiếp đón cả Tổng thống Mỹ và Chủ tịch Trung Quốc trong thời gian ngắn. Chiến lược này nhằm duy trì sự độc lập và ổn định cho Việt Nam trong môi trường quốc tế đầy biến động.
Lịch sự kiện các doanh nghiệp niêm yết tuần này
