Ngân hàng TMCP Quân đội được dự phóng lợi nhuận trước thuế quý đầu năm tăng trên 10% nhờ tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi từ hoạt động dịch vụ và thu nhập khác (đóng góp chính từ khoản thu hồi xử lý nợ xấu) tiếp tục tăng tích cực trên 15% so với cùng kỳ năm ngoái.
Với hệ sinh thái tài chính toàn diện và tệp khách hàng số (bao gồm KHCN và KHDN) tăng trưởng mạnh, mục tiêu tăng 5 triệu người dùng trong năm 2026, hỗ trợ ngân hàng này củng cố vị thế dẫn đầu về tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn/tổng huy động). Nhờ tối ưu hóa chi phí vốn thấp và doanh thu từ kênh số năm 2026 dự kiến tăng 10-15% svck sẽ giúp MBB duy trì biên lãi ròng NIM trên 4%, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành (2,7%)
Nội dung
MBB đang đặt mục tiêu tăng tốc mạnh mẽ trong năm 2026
Theo tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh với mục tiêu lợi nhuận trước thuế tăng 15%, tương đương hơn 39.400 tỷ đồng trong năm nay. Đồng thời, ngân hàng đặt kế hoạch tổng tài sản tăng 28%, huy động vốn tăng 30% và dư nợ tín dụng tăng khoảng 30% theo giới hạn của Ngân hàng Nhà nước. Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được kiểm soát dưới 1,5%, trong khi các chỉ số hiệu quả duy trì ở mức cao với ROE dự kiến 20–21%, ROA khoảng 2% và CIR không vượt quá 28%.
Năm 2025, MB ghi nhận lợi nhuận trước thuế 34.268 tỷ đồng, tăng 18,9% so với năm trước và vượt 8,9% kế hoạch đề ra. Tổng tài sản đạt hơn 1,6 triệu tỷ đồng, tăng 43,1%, dẫn đầu nhóm Big5 về tốc độ tăng trưởng tài sản. Nếu hoàn thành mục tiêu tăng trưởng năm 2026, quy mô tổng tài sản của ngân hàng sẽ chính thức vượt 2 triệu tỷ đồng.
Bên cạnh kế hoạch tăng trưởng kinh doanh, MB cũng dự kiến nâng mạnh vốn điều lệ từ 80.550 tỷ đồng lên tối đa 102.687 tỷ đồng thông qua ba cấu phần gồm phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 15%, chào bán cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 10% với giá 10.000 đồng/cp và chào bán riêng lẻ tối đa 200 triệu cổ phiếu. Ngoài ra, ngân hàng dự kiến chi 8.055 tỷ đồng để trả cổ tức tiền mặt 10%, nâng tổng mức cổ tức năm 2025 lên 25%, tương đương quy mô chi trả hơn 20.137 tỷ đồng.
Tăng trưởng mạnh dẫn dắt bởi tín dụng, nhưng áp lực chất lượng tài sản cần theo dõi
Ngân hàng sở hữu nền tảng tăng trưởng mạnh nhờ lợi thế vượt trội về tín dụng, hệ sinh thái tài chính toàn diện và vị thế cạnh tranh trong nhóm ngân hàng tư nhân. Động lực tăng trưởng chính trong giai đoạn 2026–2027 được kỳ vọng đến từ tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao khoảng 35%, nhờ việc tiếp nhận OceanBank giúp mở rộng room tín dụng, đồng thời hưởng lợi từ nhu cầu vốn doanh nghiệp và phục hồi tín dụng bán lẻ trong bối cảnh kinh tế cải thiện. Song song, hệ sinh thái công ty con đa dạng tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng thu nhập ngoài lãi, đặc biệt ở mảng phí dịch vụ, môi giới và bancassurance, giúp giảm phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần.
Tuy nhiên, điểm cần lưu ý là chất lượng tài sản đang phát tín hiệu trái chiều. Dù tỷ lệ nợ xấu báo cáo được dự báo duy trì ổn định quanh 1,28%, việc nợ nhóm 2 gia tăng cùng chi phí dự phòng tăng mạnh cho thấy áp lực tài sản có vấn đề đang hiện hữu sau giai đoạn tăng trưởng tín dụng nóng. Ngoài ra, một số khoản vay liên quan lĩnh vực năng lượng tái tạo vẫn tiềm ẩn rủi ro tái phân loại. Bên cạnh đó, biên lãi ròng dự kiến thu hẹp nhẹ trong năm 2026 do chi phí huy động tăng nhanh hơn lợi suất tài sản, phản ánh áp lực cạnh tranh huy động vốn khi ngân hàng đẩy mạnh tăng trưởng cho vay.
Dù đã trải qua nhịp tăng mạnh trước đó, MBB hiện vẫn chưa cho thấy tín hiệu đủ rõ để xác nhận quay lại xu hướng tăng mới
Về bối cảnh tổng thể, cổ phiếu đang trong trạng thái đi ngang tích lũy sau giai đoạn tăng giá đầu năm, khi động lượng tăng đã suy yếu đáng kể kể từ vùng đỉnh 29 – 29.5. Đến thời điểm hiện tại, giá chưa thiết lập lại được cấu trúc tăng mới, cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn cân bằng lại sau nhịp tăng trước đó. Diễn biến giá gần đây chủ yếu dao động trong biên 25.5–27.2, phản ánh trạng thái sideway với các đỉnh và đáy ngắn hạn tương đối phẳng, cho thấy bên mua và bên bán đang ở thế giằng co khá cân bằng.
Cụm nến gần nhất có đặc điểm thân nhỏ, biên độ hẹp và liên tục đan xen giữa tăng – giảm, thể hiện tâm lý lưỡng lự rõ rệt của thị trường. Đáng chú ý, các nhịp hồi phục gần đây chưa xuất hiện những cây nến tăng mạnh đi kèm thanh khoản bùng nổ, cho thấy lực mua hiện tại mới dừng ở mức nâng đỡ giá thay vì đủ sức dẫn dắt xu hướng.
Về các vùng giá cần theo dõi, kháng cự gần của MBB nằm quanh vùng 27, trong khi vùng kháng cự mạnh hơn nằm quanh 28.5 – 29.5. Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ gần là 25.5 – 26.0.
Trong ngắn hạn, kịch bản có xác suất cao vẫn là giá tiếp tục dao động trong vùng tích lũy hiện tại cho đến khi xuất hiện một nhịp phá vỡ rõ ràng kèm thanh khoản xác nhận. Nếu chưa thể vượt dứt khoát vùng 27.3, áp lực rung lắc và kiểm định lại đáy biên vẫn sẽ hiện hữu.
