Nội dung
Cập nhật tình hình kinh doanh Công ty Cổ phần Thép Nam Kim
3 tháng đầu năm, công ty ghi nhận doanh thu thuần 4.375 tỷ đồng – giảm 39% so với cùng kỳ; giá vốn tăng cao khiến lợi nhuận gộp giảm 86% YoY về còn 138 tỷ; biên lãi gộp tương ứng đạt 3,1%.
Dù vậy, kết quả này đã tích cực hơn mức âm 159 tỷ và 149 tỷ đồng của 2 quý trước đó khi Nam Kim đều kinh doanh dưới giá vốn.
Doanh thu tài chính của NKG giảm về mức 57,5 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng lên 127,5 tỷ trong đó chi phí lãi vay tăng 27% YoY lên 93,2 tỷ đồng.
Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng 65% lên 34,6 tỷ. Chi phí bán hàng giảm mạnh từ 295,3 tỷ về mức 82,6 tỷ.
Kết quả quý 1/2023, NKG lỗ 49,5 tỷ giảm đáng kể so với mức lỗ 419 tỷ và 356,3 tỷ đồng của 2 quý trước đó.
Triển vọng và luận điểm đầu tư
( Theo Research SSI )
Ban lãnh đạo kỳ vọng Q2/2023 sẽ có lãi, nhờ các đơn đặt hàng xuất khẩu
NKG đã đảm bảo các đơn đặt hàng xuất khẩu trong hai tháng tới. Sản lượng xuất khẩu hàng tháng có thể duy trì ở mức khoảng 50 nghìn tấn như trong tháng 3, cải thiện từ mức trung bình 30 nghìn tấn/tháng trong khoảng thời gian từ tháng 7/2022 đến tháng 2/2023. Các thị trường xuất khẩu lớn nhất của NKG là Châu Âu, Canada và Mỹ.
Doanh thu xuất khẩu được hỗ trợ nhờ giá trung bình tại các thị trường xuất khẩu chính như Mỹ và Châu Âu tăng nhanh hơn so với giá trung bình của khu vực Châu Á Thái Bình Dương. Chênh lệch giữa giá giữa Mỹ và Việt Nam đã tăng lên khoảng 500 USD/tấn từ mức khoảng 100 USD/tấn trong năm 2022. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận từ thị trường Mỹ vẫn còn khiêm tốn do mức thuế nhập khẩu 25% và chi phí vận chuyển cao khoảng 150 USD/tấn.
Tuy nhiên, theo ban lãnh đạo, nhìn chung giá xuất khẩu cho các đơn hàng đặt trước ở mức cao hơn so với giá đầu vào của công ty.
Giá thép HRC trung bình giảm gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của NKG
Sau khi phục hồi từ mức đáy khoảng 25%-30% trong khoảng thời gian từ tháng 11/2022 đến tháng 3/2023, giá HRC khu vực tại Trung Quốc và Việt Nam gần đây đã điều chỉnh hơn 10% do nhu cầu yếu và nguồn cung từ Trung Quốc tăng trở lại (sản lượng thép của Trung Quốc Q1/2023 ước tính tăng 4% svck).
Chúng tôi cho rằng việc điều chỉnh giá thép sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất lợi nhuận của các công ty thép toàn ngành trong thời gian tới, theo đó các công ty phải trích lập dự phòng hàng tồn kho.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NKG
Do lợi nhuận Q1/2023 thấp hơn kỳ vọng, chúng tôi hạ ước tính lợi nhuận năm 2023 từ 238 tỷ đồng xuống 196 tỷ đồng, với giả định sản lượng tiêu thụ giảm 2% trong năm 2023 xuống còn 858 nghìn tấn và doanh thu giảm 16,6% svck đạt 19,2 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi giả định giá bán bình quân sẽ giảm 15% svck so với mức giảm bình quân của giá thép HRC đầu vào là -18%.
Cập nhật PTKT cổ phiếu NKG
Hôm nay NKG vừa có phiên tăng điểm mới thanh khoản đột biến mở ra cơ hội phá vỡ mô hình vai đầu vai.
Cổ đông NKG hoặc nhà đầu tư ưa thích lướt sóng có thể mua vào NKG ở vùng giá hiện tại với kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ nhanh chóng tiến đến vùng kháng cự gần nhất quanh 17,000đ/cp.
Trong trung hạn NKG chủ yếu vẫn dao động quanh vùng giá 14,000 – 17,000đ/cp.
———————–
Xem thêm: Báo cáo cập nhật cổ phiếu VHC ngày 07/05/2023
Xem các bài viết mới cùng chủ đề tại: Nhận định cổ phiếu
Tuyên bố miễn trừ: Các nhận định trong bài viết được nêu dưới góc nhìn chủ quan của tác giả, nhằm mục đích cung cấp thông tin cho người đọc. Nhadautu79 sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm trực tiếp hay gián tiếp nào đối với các thiệt hại khi sử dụng nội dung trong bài viết.
