Nhận định thị trường tuần từ 26/01 đến 30/01/2026

Nội dung

Diễn biến thị trường chứng khoán tuần qua

Tuần giao dịch 19/01–23/01/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào trạng thái giằng co và điều chỉnh sau nhịp tăng đầu tuần, với tâm điểm là việc VN-Index không vượt được mốc tâm lý 1.900 điểm. Ngay phiên 19/01, VN-Index bứt lên 1.896,59 điểm (+17,46 điểm), cho thấy lực cầu vẫn hưng phấn khi nhóm vốn hóa lớn được kéo mạnh.

Tuy nhiên, từ sau đó chỉ số suy yếu và ghi nhận 4 phiên điều chỉnh liên tiếp, khép tuần tại 1.870,79 điểm, giảm 8,34 điểm (-0,44%) so với cuối tuần trước, đánh dấu tuần giảm điểm đầu tiên của năm 2026.

Về dòng tiền, sự phân hóa và luân chuyển giữa các nhóm ngành diễn ra rõ nét. Các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, Ngân hàng Quốc doanh và các mã đã tăng nóng trong thời gian qua ghi nhận áp lực chốt lời mạnh. Thay vào đó, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các nhóm vốn hóa vừa và các ngành đang ở nền giá thấp chưa tăng nhiều như Bất động sản, Chứng khoán và Cảng biển.

Về PTKT

Nến tuần gần nhất có thân nến nhỏ, có bóng nến phía trên tương đối rõ (dạng spinning top / thiên hướng shooting star nhẹ tùy tỷ lệ). Ý nghĩa chính: lực mua bắt đầu thận trọng, và có chốt lời khi lên cao.

Về cụm nến: Trước đó là chuỗi tăng mạnh + breakout khỏi vùng sideway (hộp xanh) → cho thấy phe mua đang kiểm soát xu hướng lớn. Nến nhỏ ngay sau breakout thường là nhịp “kiểm tra cung” (supply test): thị trường thử xem phía trên còn bán nhiều không.

Kịch bản ưu tiên (bullish): Chỉ số đi ngang/điều chỉnh nhẹ rồi giữ vững trên mép trên hộp xanh (vùng kháng cự cũ) → xác nhận breakout. Sau đó có thể tiếp tục tạo đỉnh cao hơn. Nhịp điều chỉnh nếu có thường là “throwback” về vùng vừa breakout.

Chiến lược hợp lý: Giữ vị thế thắng nhưng dời stop-loss lên theo nguyên tắc: dưới vùng breakout (mép trên hộp xanh) hoặc dưới đáy tuần gần nhất (tùy khẩu vị rủi ro). Chốt một phần nếu danh mục đã tăng nhanh, giữ phần còn lại chạy theo trend. Nếu có nhịp throwback về mép trên hộp và phản ứng mua rõ (nến rút chân/engulfing…), đó là điểm “an toàn” hơn để tăng tỷ trọng.

Cập nhật tình hình báo cáo tài chính (BCTC) quý IV/2025 tính đến sáng ngày 26/01/2026

Ghi nhận hơn 514 đơn vị đã công bố kết quả kinh doanh với những mảng màu đối lập rõ rệt. Trong số các doanh nghiệp đã công bố, có 430 đơn vị báo lãi (chiếm 84%), với 48 doanh nghiệp đạt lợi nhuận trên trăm tỷ đồng. Nhóm ngân hàng tiếp tục giữ vị thế quán quân về lợi nhuận:

VPBank (VPB): Dẫn đầu thị trường với lãi ròng quý IV đạt 7.957 tỷ đồng (tăng 72%), đưa lãi cả năm lên gần 24.000 tỷ đồng.
Techcombank (TCB): Xếp thứ hai với lãi ròng 6.676 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ.
Lộc Phát Việt Nam (LPB): Đạt 3.731 tỷ đồng lãi ròng, tăng trưởng 40%.

Sự bứt phá của nhóm Chứng khoán và Công nghệ Ngành chứng khoán ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ với Chứng khoán Kỹ thương (TCX) lãi hơn 1.633 tỷ đồng và Chứng khoán VIX lãi 1.287 tỷ đồng (gấp 11 lần cùng kỳ). Nhiều công ty khác như Vietcap, VNDirect, HSC, và MBS cũng báo lãi hàng trăm tỷ đồng. Trong lĩnh vực viễn thông, FPT Telecom (FOX) thiết lập kỷ lục lịch sử với lãi cả năm đạt 3.418 tỷ đồng.

Những con số đột biến và sự đảo chiều Thủy sản Nam Việt (Navico – ANV) gây ấn tượng mạnh nhất với mức lãi ròng gấp 47 lần cùng kỳ, đạt 252 tỷ đồng. Vosco (VOS) cũng có màn đảo chiều ngoạn mục khi chuyển từ lỗ sang lãi đậm 217 tỷ đồng trong quý này. Các doanh nghiệp ngành điện như Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) và Nhơn Trạch 2 (NT2) đều báo lãi đột biến, vượt xa kế hoạch năm.

Mảng tối: Thua lỗ kỷ lục và sụt giảm Ngược lại với sự thăng hoa của nhóm trên, thị trường ghi nhận những khoản lỗ lớn:

Nông nghiệp Bình Thuận (ABS): Lỗ nặng nhất với âm 218 tỷ đồng do doanh thu phân bón giảm và trích lập dự phòng.
Cảng Phước An (PAP): Gây chú ý với mức lỗ lịch sử 126 tỷ đồng trong quý, kéo lỗ cả năm lên 505 tỷ đồng (năm thứ 5 liên tiếp thua lỗ).
Dragon Capital Việt Nam: Ghi nhận lợi nhuận sụt giảm phân nửa, chỉ còn 30 tỷ đồng.
Thủy sản Minh Hải (JOS): Tiếp tục chìm trong thua lỗ năm thứ 14 liên tiếp.

Tổng thể, báo cáo cho thấy sự phân hóa sâu sắc giữa các nhóm ngành, trong khi Tài chính – Ngân hàng và Công nghệ duy trì phong độ cao thì một số đơn vị vận tải biển, nông nghiệp lại đối mặt với áp lực chi phí và dự phòng rất lớn.

Đồng USD tiếp tục suy yếu

Đồng USD đang chịu áp lực giảm ngắn hạn do bất ổn chính trị và triển vọng lãi suất, dù thị trường lao động Mỹ vẫn được xem là nền tảng hỗ trợ quan trọng cho đồng tiền này trong thời gian tới.

Tỷ giá trung tâm hôm nay được Ngân hàng Nhà nước niêm yết ở mức 25.113 VND/USD, giảm 12 VND so với phiên trước. Biên độ giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch là 23.919 – 26.331 VND/USD.

Ngân hàng thương mại: Giá USD tại các ngân hàng lớn đồng loạt hạ nhiệt. Vietcombank niêm yết mức 26.031 – 26.381 VND/USD; Vietinbank giao dịch tại 26.045 – 26.381 VND/USD; và BIDV ở mức 26.081 – 26.381 VND/USD.

Thị trường tự do: Tỷ giá “chợ đen” giảm 50 đồng ở cả hai chiều mua và bán, hiện giao dịch quanh mốc 26.600 – 26.650 VND/USD.

Chỉ số USD Index (DXY) đứng ở mức 97,46 điểm. Tuần trước, đồng bạc xanh đã lùi về vùng thấp nhất trong 4 tháng do tâm lý né tránh rủi ro tăng cao trên toàn cầu.

Thị trường đang chờ đợi cuộc họp chính sách đầu tiên của năm 2026. Giới phân tích dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau ba lần cắt giảm liên tiếp trước đó để theo dõi thêm các diễn biến kinh tế. Hiện tại, nội bộ Fed vẫn có sự bất đồng về việc kiểm soát lạm phát bền vững. Các động thái của Tổng thống Donald Trump về thỏa thuận liên quan đến Greenland và việc rút lại đe dọa áp thuế đã xoa dịu căng thẳng ngắn hạn.

Tuần cao điểm của chính sách tiền tệ

Cuộc họp chính sách của Fed diễn ra vào ngày 27 – 28/01 là sự kiện được mong đợi nhất. Các chuyên gia dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau ba đợt giảm liên tiếp cuối năm 2025. Động thái này nhằm đánh giá tác động của các đợt cắt giảm trước đó trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Đáng chú ý, hàng chục NHTW (như Anh, EU, Canada) đã lên tiếng ủng hộ Chủ tịch Jerome Powell nhằm bảo vệ tính độc lập của Fed trước các áp lực từ Nhà Trắng.

Nhóm giữ nguyên lãi suất: Canada, Brazil và Thụy Điển dự kiến sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại. Ngân hàng Trung ương Canada đang thận trọng trước sự sụt giảm tăng trưởng và bất ổn từ hiệp định USMCA.
Nhóm nới lỏng: Ngược lại với các nền kinh tế lớn, một số NHTW tại châu Phi và Ukraine có thể sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế.
Khu vực châu Á: Australia và Nhật Bản đang đối mặt với áp lực lạm phát dai dẳng. Đặc biệt tại Nhật Bản, chính phủ cảnh báo sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại hối để bảo vệ đồng Yên trước các đợt đầu cơ.

Giới hoạch định chính sách toàn cầu đang phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa mục tiêu kiềm chế lạm phát và rủi ro tăng trưởng chậm lại do các chính sách thuế quan mới từ Mỹ. Sự rung chấn tại thị trường tài chính Nhật Bản và những tranh chấp địa chính trị (như vấn đề Greenland) được IMF cảnh báo là những “cú sốc thường xuyên” trong thế giới hiện nay.