Kết thúc 9 tháng đầu năm, EIB đã vượt 27% kế hoạch cả năm nhờ liên tiếp ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng qua từng quý. Tiếp nối đà tăng trưởng mạnh trong 2 quý đầu năm, LNTT Q3 của EIB tiếp tục tăng trưởng gấp 3,1 lần so với cùng kỳ, đạt 1.278 tỷ đồng nhờ hoàn nhập dự phòng 296 tỷ đồng và thu nhập từ lãi (NII) tăng trưởng mạnh mẽ (102,4% n/n). Nhờ đó, EIB đã trở thành ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng tốt nhất toàn ngành cho đến thời điểm hiện tại, với LNTT 9 tháng đầu năm 2022 gấp 3,3 lần so với cùng kỳ, đạt mốc 3.181 tỷ đồng.
Động lực chính cho kết quả vượt trội 9T đầu năm bao gồm:
- Khoản hoàn nhập dự phòng đáng kể 8 tỷ đồng tính từ đầu năm, phần lớn được đóng góp bởi 296 tỷ đồng hoàn nhập dự phòng trong quý 3.
- Tăng trưởng tín dụng ổn định 11,1% so với đầu năm (18% n/n) dựa trên cơ cấu tín dụng thuần cho vay khách hàng với dư nợ trái phiếu doanh nghiệp bằng 0.
- NIM cải thiện lên mức 3,4%. ROE tiếp tục cải thiện lên mức 18,4%, dựa trên tỷ lệ đòn bẩy bảng cân đối kế toán lành mạnh ở mức 9,1 lần.
Theo quan điểm của chúng tôi, chất lượng tài sản của EIB vẫn cần phải cải thiện thêm. 9T22, nợ xấu tăng 7,5% kể từ đầu năm, tương đương tỷ lệ nợ xấu 1,9%. Cho vay nhóm 2 (tức dư nợ cần chú ý) tăng 6,8% kể từ đầu năm, tương đương 0,8% tổng dư nợ. Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đã giảm từ 70,6% trong Q2/2022 xuống còn 56,5%, nằm trong top ngân hàng có tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp nhất. Tổng thu nhập hoạt động (TOI) tăng trưởng mạnh 63,6% so với đầu năm nhờ đóng góp tích cực của NII (+ 64% YTD) và thu nhập ngoài lãi (+63% YTD).
Tổng tiền gửi tăng nhẹ 5,7% so với đầu năm, duy trì tỷ lệ CASA ở mức khá thấp 15,5%. Chi phí hoạt động tăng 21,4% so với đầu năm. Hệ số CIR vẫn ở mức cao 42,3%, nhưng đã cải thiện so với mức trung bình 5 năm gần nhất là 58,8%.Khi EIB (tương tự trường hợp của ACB năm 2017) hoàn thành việc thanh lọc thì biên lãi thuần (NIM) của ngân hàng sẽ hồi phục về mức bình thường, giúp lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ.
Chúng tôi cho rằng STB sẽ là ngân hàng tiếp theo chứng kiến sự chuyển biến mạnh mẽ về các chỉ số tài chính, tương tự như EIB trong giai đoạn 2023-2024.
Nguồn Research Maybank Investment Bank
