CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) là một trong các hãng tàu biển nội địa lớn uy tín tại Việt Nam. HAH sở hữu đội tàu gồm 11 chiếc, sức chở từ 800-1800 TEUs (trung bình 1420 TEUs). Ngoài ra, HAH còn đóng mới 4 tàu loại Bangkok Max IV, sức chở 1800 TEUs/tàu và sẽ được bàn giao từ tháng 9/2023.
Cập nhật kết quả kinh doanh quý III/2022 của HAH
Doanh thu đạt 779 tỷ đồng, tăng trưởng 64% so với cùng kỳ năm 2021. Chi phí giá vốn chỉ tăng thêm 20%, giúp lợi nhuận gộp gấp gần 3 lần cùng kỳ lên mức 377 tỷ đồng, biên lợi nhuận quý 3 tăng cải thiện từ 29% của quý 3 năm ngoái lên mức 48%.
Các khoản chi phí tài chính, chi phí QLDN cũng tăng so với quý 2/2022. Kết quả, lợi nhuận sau thuế Hải An thu về trong quý 3 vừa qua tăng gấp 2,7 lần cùng kỳ lên hơn 274 tỷ đồng, trong đó lãi ròng đạt xấp xỉ 218 tỷ đồng – hạ nhiệt so với số lãi kỷ lục 240 tỷ trong quý 2 liền trước đó.
Luỹ kế 9 tháng, HAH đạt 2.360 tỷ đồng doanh thu, tăng 84% và LNST 861 tỷ đồng, gấp 3 lần so với cùng kỳ đầu năm ngoái, như vậy mỗi tháng trong năm 2022 Hải An ghi nhận 96 tỷ đồng tiền lãi.
Giải trình về tình hình kinh doanh trong quý 3, Công ty cho biết:
- Thứ nhất, tổng số tàu trong đội tàu của Hải An quý 3 năm nay là 10, nhiều hơn quý 3 năm trước (8 tàu), số tàu cho đi thuê cũng nhiều hơn
- Thứ hai, sản lượng vận tải tuy thấp hơn so số tàu tự khai thác ít hơn nhưng giá cước và các phụ phí năm nay tăng so với cùng kỳ, do đó kết quả kinh doanh đội tàu tăng mạnh.
- Cuối cùng, lợi nhuận ghi nhận từ các công ty liên kết cũng tăng gần 2 lần so với cùng kỳ năm 2021.
Những điểm cần chú ý khi đầu tư cổ phiếu HAH giai đoạn hiện tại:
Giá cước vận tải biển (World Container Index) đã giảm hơn 3 lần so với vùng đỉnh, giá cho thuê tàu đã giảm tới hơn 30%. Dự kiến xu hướng này sẽ tiếp diễn và giá cước vận tải biển sẽ giảm tới hết Q1/2023 rồi ổn định và trở về mức trước dịch.
Nguồn cung tàu có thể tiếp tục gia tăng trong thời gian tới có thể tạo áp lực cạnh tranh giá cước lên HAH bên cạnh đó doanh nghiệp có thể gặp khó khăn hơn trong việc gia hạn cho thuê tàu.
Thời gian qua khối ngoại liên tục bán ra cổ phiếu cùng với việc ban lãnh đạo công ty tiến hành ESOP trong bối cảnh giá cổ phiếu giảm sâu đang khiến cho nhà đầu tư các nhân đang dần mất niềm tin vào cổ phiếu.
HAH đang được giao dịch ở mức P/E 2,44 lần, thấp hơn mức P/E trung bình trong 5 năm là 6.81 lần, tuy là mức định giá thấp nhưng đặt trong bối cảnh kết quả kinh doanh tương lai có thể tiếp tục suy giảm nhà đầu tư vẫn cần cẩn trọng hơn khi ra quyết định đầu tư vào HAH trong giai đoạn này.
