Công ty cổ phần Xi Măng Hà Tiên 1 là đơn vị chủ lực của Tổng Công Ty Xi Măng Việt Nam tại Miền Nam. Hà Tiên 1 hiện đang dẫn đầu về thị phần tiêu thụ xi măng trong khu vực IV với 39%, vượt xa công ty đứng thứ 2 là Công ty Xi măng Holcim (25%). Xi măng Hà tiên 1 đang chiếm khoảng 8% thị phần thị trường xi măng cả nước. Hệ thống phân phối của Công ty chủ yếu tập trung tại thị trường khu vực IV với các kênh phân phối đa dạng, có thể cung cấp sản phẩm đến tay người tiêu dùng một cách thuận tiện nhất.
Cập nhật KQKD quý III/2022
Trong quý III năm 2022, Công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.260 tỷ đồng, tăng 118% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận gộp tăng vọt 312% lên 190 tỷ, giá vốn bán hàng cũng tăng mạnh 109% lên 2.070 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế cũng tăng hơn 286%, lên 36,5 tỷ đồng.
Kết quả lợi nhuận sau thuế Công ty mẹ Quý III/2022 đạt 36,2 tỷ đồng, tăng 284% so với Quý III/2021 (tăng 55,89 tỷ đồng) và kết quả lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 36,5 tỷ đồng, tăng 286% so cùng kỳ năm 2021.
Sản lượng tiêu thụ xi măng của HT1 trong Q3.2022 đạt 1.7 triệu tấn (+56% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, sản lượng tiêu thụ đạt 5 triệu tấn (+14% so với cùng kỳ), đây là mức tăng trưởng cao trong bối cảnh tình hình tiêu thụ xi măng trong nước hồi phục từ mức nền thấp của 2021.
Biên lợi nhuận gộp (LNG) giảm mạnh trong bối cảnh giá than sản xuất tăng cao: LNG trong 9 tháng đầu năm 2022 của HT1 đạt 10.3%, con số này giảm 4% so với cùng kỳ 2021. Mặc dù đã điều chỉnh giá bán tăng 10% so với đầu năm 2022 tuy nhiên việc giá than tăng 80-100% (than chiếm tỷ trọng khoảng 50% giá thành) đã làm ảnh hưởng nặng nề tới biên lợi nhuận của HT1.
Những điểm cần chú ý khi đầu tư cổ phiếu HT1 giai đoạn này
Giá than neo cao trong bối cảnh nhu cầu tăng cao và nguồn cung thiếu hụt gây ảnh hưởng tới biên lợi nhuận của công ty. Hiện nay công ty đang nhập than bởi các doanh nghiệp phân phối trong nước, tuy nhiên tại nhiều thời điểm xảy ra tình trạng thiếu hàng để sản xuất. Từ quý IV giá than suy giảm được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận gộp.
Nhu cầu tiêu thụ trong nước tiếp tục suy yếu cùng với thị trường bất động sản, trong khi đó tình hình xuất khẩu của doanh nghiệp cũng không khả quan, tỷ trọng xuất khẩu trên tổng doanh thu của HT1 không lớn. Doanh nghiệp không có kế hoạch đẩy mạnh xuất khẩu mà mục tiêu chính chỉ là hướng ra thị trường miền Bắc khi đã có lợi thế lớn ở thị trường miền Nam.
Ở mức giá hiện tại 10.800đ/cp HT1 đang giao dịch với mức P/E quanh 21 lần, nhiều bên đang hạ kỳ vọng lợi nhuận của HT1 trong năm 2022 và nếu chỉ đạt lợi nhuận sau thuế quanh 250 tỷ P/E của HT1 sẽ là quanh 16 lần ở mức giá hiện tại. Nếu so với quá khứ đây là mức định giá không mấy hấp dẫn.
PTKT: Giá cổ phiếu đang có diễn biến tích cực và dần hoàn thiện mô hình vai đầu vai ngược, nếu giá cổ phiếu vượt vùng 11.5 sẽ phá vỡ mô hình vai đầu vai để tiến đến vùng giá mới.
