KQKD Q4/2022 được dẫn dắt nhờ mảng thủy điện và KQKD cả năm 2022 tốt hơn kỳ vọng
Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE công bố LNST của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 719 tỷ đồng (-9% so với cùng kỳ) trong Q4.2022 và lũy kế cả năm 2022 đạt 2,69 nghìn tỷ đồng, vượt 12% ước tính của chúng tôi. Nếu loại trừ khoản lãi 197 tỷ đồng VIID từ Q4.2021,NPATMI Q4.2022 tăng khoảng 20% so với cùng kỳ, động lực đến từ mảng điện:
- VIID là công ty con của REE hoạt động trong lĩnh vực bất động sản. TrongQ4.2021, REE đã thoái vốn tại VIID và thu về khoảng 197 tỷ đồng. Đây là lý do tạo ra mức nền cao trong Q4.2021 cho REE.
- Trong Q4.2022, mảng điện của REE ghi nhận 518 tỷ đồng NPATMI (+19%so với cùng kỳ), chiếm đến 72% tổng NPATMI trong Q4.2022 của REE. Thủy điện là động lực tăng trưởng chính với NPATMI đạt 445 tỷ đồng (+35% so với cùng kỳ, chiếm đến 62% trong tổng NPATMI của REE). Tuy nhiên không phải tất cả các công ty thủy điện đều ghi nhận kết quả khả quan như vậy. Cụ thể, VSH, TBC, TMP có LNST tăng trưởng nhờ sản lượng bán ra tăng mạnh. Ngược lại, SBH và CHP ghi nhận mức NPATMI sụt giảm do sản lượng tiêu thụ giảm.
- Tuy nhiên, NPATMI của mảng điện gió giảm 38% so với cùng kỳ đạt 51 tỷ đồng trong Q4.2022. Lũy kế cả năm 2022, lợi nhuận từ điện gió đạt 155 tỷ đồng, chiếm 9% tổng NPATMI của REE. Do tỷ trọng mảng điện gió ở mức thấp, do đó công ty ít bị ảnh hưởng hơn so với PC1 nếu xả ra rủi ro sản lượng
tiêu thụ từ điện gió thấp hơn khi các dự án điện gió mới có chi phí thấp hơn (xem biểu đồ bên dưới để thấy giá bán mới từ các dự án điện mặt trời và điện gió thấp hơn). Đối với PC1, theo ước tính của chúng tôi, lợi nhuận từ các dự án điện gió có thể chiếm hơn 30% tổng LNST trong năm 2022. - Ngoài ra, VSH cũng chưa đàm phán xong giá bán với EVN cho dự án Thượng Kon Tum. Với KQKD chưa tích cực của EVN trong năm 2022, nếu giá bán lẻ điện cho năm 2023 không điều chỉnh, chúng tôi nhận thấy nhiều rủi ro giảm giá bán đối với dự án Thượng Kon Tum của VSH. Theo đó, việc phải ghi nhận điều chỉnh hồi tố có thể xảy ra nếu giá bán sau đàm phán của Thượng Kon Tum thấp hơn.
(Theo Research SSI)
Cập nhật PTKT cổ phiếu REE
Trong trung hạn giá cổ phiếu REE vẫn giao động trong mô hình tam giác cân được hình thành từ tháng 05/2022 đến nay.
Tuy nhiên có thể trong những phiên giao dịch sắp tới, xu hướng của REE sẽ rõ ràng hơn khi giá cổ phiếu phá vỡ mô hình.
Trong ngắn hạn MACD đi ngang và dưới đường 0 cho thấy xu hướng vẫn khá tiêu cực.
Nhà đầu tư cần quan sát kỹ diễn biến giá khi phá mỡ mô hình để ra quyết định mua bán hợp lý.
Xem thêm: Cập nhật cổ phiếu VRE – ngày 31/02/2023
